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贵金属市场简评总结

核心内容

本报告由研究员万一菁于2023年1月6日撰写，主要分析当前贵金属市场的走势及其影响因素。报告指出，近期贵金属价格承压下行，主要由于美联储进一步加息的预期增强，美元指数上涨及美债收益率回升。

主要观点

• 市场动态：昨日美国强劲的就业数据表明，美联储可能继续加息，这对贵金属价格形成压力。
• 关键数据：
  • 美国11月贸易帐为-615亿美元，为2020年9月以来最小逆差。
  • 美国至12月31日当周初请失业金人数为20.4万人，为2022年9月24日以来新低。
  • ADP就业数据增加23.5万人，远超预期的15万人和前值的12.7万人。
• 美联储政策预期：
  • 布拉德认为当前利率仍略低于限制性水平，修改通胀目标的想法不妥。
  • 乔治认为2024年将利率维持在5%以上是合适的。
  • 博斯蒂克指出通胀高企是美国经济的最大逆风。
  • 联邦基金利率掉期显示，市场预期美联储6月终端利率将升至5.03%，较前一日上行约6BP。
• 市场情绪：尽管美联储暗示可能继续加息，但市场更担忧经济衰退，因此贵金属价格呈现“易涨难跌”的格局。
• 未来展望：若市场开始关注美联储提高利率上限的可能，贵金属价格上方压力将增强；否则，当前格局短期内难以改变。

关键信息

• 影响因素：俄乌问题、美联储政策预期及其他市场因素。
• 贵金属走势：受美联储加息预期影响，贵金属价格承压下行。
• 市场预期：市场对经济衰退的担忧超过对加息的预期，导致贵金属价格波动受限。
• 研究者信息：
  • 研究员：万一菁
  • 期货从业证号：F3032357
  • 投资咨询从业证号：Z0014329
  • 联系方式：电话 021-65789337，邮箱 wanyijing_qh@chinastock.com.cn

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