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宝城期货贵金属有色早报总结（2025年3月28日）

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的贵金属与有色金属品种早盘观点分析，涵盖黄金（AU）与镍（NI）两个主要品种，提供短期、中期及日内走势判断，并附带核心逻辑分析。报告旨在为投资者提供市场参考，不构成具体投资建议。

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主要品种观点分析

黄金（AU）

• 日内观点：震荡偏强
• 短期观点：上涨
• 中期观点：上涨
• 参考观点：短线看强

核心逻辑概要：

• 利好因素：美国经济衰退预期升温，推动金价上行；特朗普宣布对进口汽车加征25%关税，可能加剧全球通胀预期，利好黄金。
• 利空因素：美元指数反弹对金价形成压力。
• 技术面：金价突破关键价位，上行动能较强，若短期跌破5日均线，可关注10日均线支撑位。

镍（NI）

• 日内观点：震荡偏强
• 短期观点：上涨
• 中期观点：震荡

核心逻辑概要：

• 利好因素：镍矿港口库存去库速度快于往年，镍矿维持强势运行；镍铁供需双强，价格持续攀升；不锈钢库存与去年同期相近，期价走势与镍相近。
• 利空因素：中长线镍元素过剩，抑制期价进一步上涨。
• 市场表现：镍价自突破13万关口后整体偏弱，可能受板块整体表现影响；短期若再次站稳13万关口，或有低位反弹机会。

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价格行情驱动逻辑

黄金（AU）

• 日内驱动：昨夜金价持续上涨，纽约金触及3100美元，沪金上涨至715元上方，显示市场对黄金的短期乐观情绪。
• 中期驱动：美国经济衰退预期与去美元化趋势增强，美元信用下降，支撑金价中长期上涨。
• 短期驱动：特朗普宣布的关税政策可能引发市场波动，需关注4月2日政策落地后的市场反应。

镍（NI）

• 日内驱动：市场情绪偏强，镍价围绕13万一线震荡，资金关注度有所下降。
• 中期驱动：镍元素过剩问题持续存在，抑制期价上涨空间。
• 短期驱动：镍矿与镍铁价格支撑镍价，短期内有望反弹。

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其他说明

• 价格计算方式：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 涨跌定义：
  • 跌幅大于1%为下跌；
  • 跌幅0~1%为震荡偏弱；
  • 涨幅0~1%为震荡偏强；
  • 涨幅大于1%为上涨。
• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内走势，短期和中期走势不区分。

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报告来源与免责声明

• 报告来源：宝城期货有限责任公司投资咨询部
• 作者信息：何彬，从业资格证号：F03090813，投资咨询证号：Z0019840，电话：0571-87006873
• 免责声明：
  • 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
  • 宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失承担责任。
  • 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。
  • 客户应独立判断并自行决策。

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报告获取方式

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