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贵金属市场简评总结

核心内容

2022年12月21日，贵金属市场受到多重因素影响，呈现出易涨难跌的走势。黄金和白银价格均有所上涨，其中黄金价格突破1820美元/盎司，伦敦银则重返24美元/盎司上方。这一上涨主要归因于美元指数的回落，而美元指数的下跌又与日本央行的政策调整密切相关。

主要观点

• 日本央行政策调整：日本央行宣布将10年期国债收益率上限从0.25%上调至0.5%，同时维持基准利率在-0.1%的历史低位。此举虽未表明退出收益率曲线控制政策，但市场仍对其未来政策走向保持高度关注。
• 美元指数回落：受日本央行政策影响，美元兑日元大幅下跌，美元指数跌破104关口，为贵金属价格提供了支撑。
• 美国经济数据疲软：美国11月新屋开工数降至两年半新低，营建许可环比下跌超过11%，显示房地产市场持续疲软，进一步削弱了美元的吸引力。
• GDP预期下调：亚特兰大联储GDPNow模型将美国第四季度GDP预期从2.8%下调至2.7%，表明市场对美国经济增长的乐观情绪有所降温。
• 政府支出法案通过：美国国会提出2023财年1.7万亿美元政府拨款法案，且民主党与共和党已达成协议，表明财政政策可能对市场产生一定的支撑作用。

关键信息

• 贵金属价格走势：黄金和白银价格在近期表现出较强的上涨动力，市场情绪偏向乐观。
• 市场关注因素：
  • 俄乌问题：作为全球地缘政治风险的重要来源，俄乌局势仍可能对贵金属价格产生影响。
  • 美联储政策预期：市场对美联储未来货币政策的预期是影响美元和贵金属价格的重要变量。
  • 其他因素：包括全球经济数据、地缘政治风险、货币政策变化等。
• 研究报告背景：本报告由银河期货有限公司大宗商品研究所发布，作者万一菁具备期货从业资格，报告内容基于市场分析和数据，不构成投资建议。

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