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贵金属简评总结

核心内容

本报告由研究员万一菁于2021年12月30日发布，内容聚焦于贵金属市场的近期走势分析及未来展望。报告指出，美联储12月议息会议结果符合市场预期，开始缩减购债规模，并预计在2022年和2023年加息三次，整体政策倾向偏鹰派。这使得贵金属价格面临较大的上行压力，但通胀是否大幅超预期仍将是影响其走势的关键因素。

主要观点

1. 美联储政策影响

   • 美联储缩减购债和加息预期增强，压制贵金属价格。
   • 若通胀超预期上行，可能缓解加息压力，对贵金属形成支撑。

2. 市场表现回顾

   • 昨日贵金属价格一度大幅下跌，但晚间反弹，伦敦金重回1800关口。
   • 伦敦银价格一度跌至22.57美元，尾盘跌幅收窄。
   • 美元指数在美盘前大幅下跌，随后小幅回升，收于96以下。
   • 10年期美债收益率上升至1.56%，表明市场对通胀和经济增长的预期增强。

3. 美国经济数据

   • 美国11月成屋签约销售指数月率录得-2.2%，远低于预期的0.5%，主因是房价过高导致买家观望情绪浓厚。
   • 美国11月商品贸易逆差扩大至978亿美元，为历史最高水平，进口额增长4.7%，消费品进口创纪录，出口额下降。

4. 最低工资调整

   • 2022年美国26个州及华盛顿特区将提高最低工资标准，部分地区将上调至15美元/小时，这可能推高商品成本，进而影响长期通胀走势。

5. 疫情发展

   • 世界卫生组织指出，德尔塔和奥密克戎变异株造成“双重威胁”，全球新冠病例数创新高，住院和死亡人数激增。
   • 法国单日新增病例超过20万，创欧洲新纪录。
   • 疫情对经济的影响可能影响美联储的加息节奏，进而对贵金属价格产生间接影响。

关键信息

• 贵金属价格走势：近期价格波动较大，受美联储政策和疫情双重因素影响，呈现震荡格局。
• 通胀与加息预期：通胀是否持续上行是贵金属价格的重要支撑因素，而加息预期则构成压制。
• 市场关注点：疫情对经济的影响、美联储政策动向、通胀数据变化是未来市场的主要关注点。
• 投资建议：在基本面未发生显著变化之前，贵金属市场预计将保持震荡态势，投资者需谨慎应对。

市场展望

报告预计，在疫情与通胀尚未出现明显缓解迹象的情况下，贵金属价格仍将在一定范围内震荡。未来需重点关注以下几点：

• 美联储是否调整加息预期；
• 疫情对全球经济和供应链的影响；
• 美国通胀数据是否持续超预期。

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