2016-清科数据：2016年Q1中国PE投资市场热度不减，机构加码并购基金和PIPE投资_10页_1mb

2016年Q1中国PE投资市场总结

核心内容概述

2016年第一季度，中国私募股权投资市场保持了较高的活跃度，投资案例数和投资金额均实现增长，延续了2015年的投资盛况。与此同时，基金募集规模有所提升，产业并购基金和PIPE投资成为市场关注的热点。新三板作为重要的退出渠道，继续发挥重要作用，而IPO退出速度则有所放缓。

市场概况

• 基金募集：

  • 共有356支私募股权投资基金募集完毕。
  • 已披露募集金额的269支基金，募集总额达1,466.33亿元。
  • 单支基金平均募集金额为5.45亿元，同比上涨52.7%。
  • 大额基金数量为48支，占所有披露金额基金的17.8%，募集总规模达971亿元，占本季度募集总额的66.2%。

• 投资情况：

  • 共发生投资案例606起，披露金额的533起，涉及金额1,207.2亿元。
  • 投资案例数同比上涨20.07%，投资总金额同比上涨46.9%。
  • 成长资本仍为主导，占比约70%；PIPE投资案例数达95起，同比上涨411.45%，环比上涨44.94%，增长显著。

• 退出情况：

  • 共发生退出事件415笔，其中通过新三板退出的案例达300笔，占比72%。
  • 并购退出58笔，IPO退出31笔，同比和环比均有所下降。
  • 并购退出案例数连续三年上升，显示市场对并购退出的持续偏好。

主要观点

• 基金募集规模上升：
  尽管新募集基金数量同比下降26.14%，但募集总规模同比上涨4.9%，主要得益于大额基金的增加。

  • 48支募资超10亿元的基金，平均每支募集20亿元。
  • 产业基金和老牌PE机构在募集方面表现突出。

• 投资热度持续：

  • 投资案例数和金额双增长，表明PE市场仍处于上升期。
  • 投资总额增速是案例数增速的两倍多，反映企业估值整体走高。
  • 互联网、IT、机械制造、生物健康/医疗健康、金融、娱乐传媒等行业仍是投资热点。

• PIPE投资增长显著：

  • PIPE投资案例数达95起，同比增长411.45%。
  • 其具有投资成本低、速度快、流程简便等优势，适合投资高速成长的中小型企业。

• 退出渠道多元化：

  • 新三板成为PE机构退出的主要渠道，占比达72%。
  • 并购退出案例数保持稳定，IPO退出因市场波动有所放缓。
  • 随着多层次资本市场的完善，PE市场流动性有望进一步提升。

关键信息

• 投资趋势：

  • 产业并购基金加速设立，与上市公司合作增多。
  • 外币投资占比下降，人民币成为主流投资币种（占比达93%）。
  • 机械制造投资转向高精尖制造企业，生物技术/医疗健康成为重要投资领域。

• 地域分布：

  • 北京、上海、深圳为投资热点城市，投资案例数和金额均居前列。
  • 北京投资集中在互联网、IT、电信及增值业务；东南沿海则关注互联网、IT、机械制造、金融等领域。

• 政策与市场影响：

  • 2015年底国办发84号文鼓励医疗与养老行业发展，推动相关领域投资增长。
  • PPP模式为社会资本进入医疗健康领域提供了新路径。
  • 外币投资仍保持“投精案、投大案”的特性，未来角色仍需观察。

结论

2016年第一季度，中国PE市场在宏观经济增速放缓的背景下，依然保持强劲的发展势头。基金募集规模扩大、投资热度不减、退出渠道多元化，尤其是新三板的崛起和PIPE投资的增长，标志着市场结构和投资策略正在不断优化。随着政策支持和资本市场完善的推进，中国PE市场有望迎来更加健康、可持续的发展阶段。