清科_《2016银行保险证券信托PE投资报告》发布，传统金融机构入场PE格局生变_6页_971kb

《2016年银行/保险/证券/信托参与PE投资研究报告》总结

核心内容

《2016年银行/保险/证券/信托参与PE投资研究报告》由清科研究中心发布，全面分析了2016年国内传统金融机构（银行、保险、证券、信托）在私募股权投资（PE）领域的参与情况。报告指出，随着金融改革的深入，传统金融机构正逐步从“配角”转变为“主角”，积极参与PE投资，推动了金融业混业经营的趋势。报告还对各金融机构参与PE投资的模式、政策背景及未来发展趋势进行了深入探讨。

主要观点

• 传统金融机构转型：银行、保险、证券、信托等传统金融机构正加快转型步伐，特别是在私募股权投资领域，其角色发生了实质性变化。
• 政策支持与监管放松：监管层逐步放宽对传统金融机构参与PE投资的限制，出台多项政策支持其发展，如银监会支持银行设立投资功能子公司，保监会规范险资设立私募基金等。
• 多样化参与模式：各金融机构采取不同的方式参与PE投资，包括设立投资功能子公司、作为LP或GP投资私募基金、通过直投基金进行投资、设立专业子公司等。
• 行业竞争与合作并存：虽然短期内银行和信托等新进入者对保险和券商直投影响不大，但长期来看，传统金融机构与传统VC/PE管理机构将形成互补关系，竞争加剧的同时也将促进合作共赢。

关键信息

银行系参与PE投资

• 银行作为最晚进入PE市场的传统金融机构，正通过设立投资功能子公司进行投贷联动试点。
• 2016年4月，银监会等三部门联合发布《指导意见》，允许试点银行设立投资功能子公司，对创新科技企业进行股权投资。
• 尚福林主席在2016年9月表示，支持有条件的银行设立子公司从事科技创新股权投资，以投资收益对冲贷款风险。

保险资金参与PE投资

• 保险公司因资金长期、稳定，成为PE投资的重要参与者。
• 保监会自2010年起逐步放开险资投资PE，允许其作为GP或LP参与私募股权投资。
• 2015年9月，保监会发布《关于设立保险私募基金有关事项的通知》，规范保险私募基金设立，支持其投资成长基金、并购基金、新兴战略产业基金等。

证券公司直投子公司

• 券商直投子公司是最早进入PE领域的传统金融机构，截止2015年底已有62家。
• 目前主要通过设立直投基金进行投资，未来可能转型为私募基金子公司，以更规范的方式参与PE投资。

信托公司参与PE投资

• 信托公司因传统业务受阻，正通过设立专业子公司参与PE投资。
• 截至2015年底，已有38家信托公司获得私募基金管理人资格。
• 监管层对信托公司参与PE投资的风险监管逐步加强，以确保行业健康发展。

未来趋势

• 市场格局变化：PE市场将吸引更多金融资金参与，形成多元化的资金来源。
• 合作共赢模式：金融机构与传统VC/PE管理机构将加强合作，发挥各自优势，共同推动行业快速、健康发展。
• 规范化与专业化：随着监管政策的完善，金融机构参与PE投资将更加规范，专业化水平也将不断提升。

结论

2016年，传统金融机构在私募股权投资领域的参与度显著提升，政策支持和市场环境的变化为其提供了更多机会。未来，随着金融混业经营趋势的加快，PE市场将迎来更多参与者，行业格局将发生深刻变化。