行业景气跟踪系列报告：　地产新开工显著走弱，新能源车渗透率提升-20210819-国海证券-33页_1mb

行业景气跟踪系列报告总结

核心观点

• “稳增长”仍是主线：政策调控力度有望加强，建议关注低估值顺周期板块。
• 地产新开工走弱：7月地产数据偏弱，新开工面积单月同比下降21.50%，政策收紧节奏或趋缓。
• 新能源车高景气延续：7月新能源车渗透率升至14.80%，锂电材料需求旺盛，价格持续上涨。

上游能源与金属

煤炭

• 动力煤：期现价格周环比下降0.11%和2.77%，供需紧张局面有所缓解。
• 双焦：焦煤、焦炭价格大幅上涨，焦煤库提价上涨9.62%，冶金焦平仓价上涨4.05%。
• 库存：港口炼焦煤、焦炭库存环比下降，国内焦化厂和钢厂焦炭库存下降。

原油

• 供需弱平衡：油价震荡走弱，布伦特原油价格为70.59美元/桶，环比下跌0.16%。
• 美国产量：原油产量和钻机数量上升，商业库存持续去化。
• 需求预期：EIA下调下半年原油需求预期，新冠德尔塔毒株扩散加剧需求担忧。

有色

• 价格普涨：LME铝、铜、锌、铅、锡、镍价格均上涨，COMEX白银价格下跌。
• 锂矿：金属锂和碳酸锂价格再度上行，分别上涨7.26%和3.80%。
• 钴：价格下跌1.62%，但受南非船运延迟影响，供应仍紧张。
• 库存：外盘有色金属库存多数减少，国内铜、铝、锌、镍库存去化。

中游原材料

钢铁

• 铁矿石：价格大幅下跌8.33%，钢材社会库存小幅波动。
• 需求预期：疫情和高温天气影响需求，但随着其结束，需求有望回暖。
• 产能利用率：唐山钢厂产能利用率小幅下降，但重点企业粗钢和钢材产量上升。

建材

• 玻璃：出厂价格指数小幅下降，供需趋于缓和。
• 水泥：价格底部回升，1-7月水泥价格稳中有升，未来需求向好。

化工

• 石油制品：价格下跌，受油价震荡影响。
• 纯碱：价格环比上涨5.19%，光伏玻璃需求带动价格上涨。
• 橡胶：天然橡胶价格环比上涨8.3%，需求回升。
• 尿素：价格回调，受政策调控和需求转淡影响。

中游机械

新能源汽车中游

• 锂电材料：正极材料价格高位维稳，六氟磷酸锂价格上涨2.41%，月涨幅达11.84%。
• 负极材料：天然石墨价格平稳，人造石墨价格维持高位。
• 电解液：价格维持高位，六氟磷酸锂和三元圆柱电解液供应紧张。

光伏产业链

• 硅料：价格回升，多晶硅价格环比上涨1.45%。
• 产业链价格：整体回暖，电池片和硅片价格走高，组件价格维稳。
• 政策支持：国家发改委和国家能源局出台多项政策支持可再生能源和储能发展。

电力设备

• 发电量：全社会发电量持续增长，7月同比增长9.6%，两年平均增长5.7%。
• 储能行业：政策加码，市场空间广阔，电化学储能发展迅速。

工程机械

• 挖掘机销量：7月销量同比下降9.2%，环比下降24.91%。
• 出口市场：出口数量同比增长75.6%，出口占比升至14.57%，为历史最高。

下游消费

乘用车

• 产销走低：7月乘用车产量和销量同比分别下降9.70%和6.09%。
• 新能源车渗透率：7月国内零售渗透率升至14.80%，1-7月累计渗透率突破10%。
• 芯片短缺：仍是影响乘用车产销的主要因素。

TMT

• 电子：DRAM和NAND价格环比下行，芯片交付周期增加至20.2周。
• 半导体：海内外半导体指数走弱，存储价格震荡。

交通运输

• 集装箱运价：BDI报3566点，环比上涨5.78%。
• 港口拥堵：疫情防控趋严，部分港口运力不足，拥堵状况加剧。

风险提示

• 流动性收紧超预期
• 经济发展不及预期
• 中美摩擦加剧
• 疫情超预期恶化