20180615-川财证券-5月份70个大中城市住宅销售价格变动情况点评_二_三线城市房价环比涨幅扩大_2页_698kb

2018年5月70个大中城市住宅销售价格变动总结

核心内容

2018年5月，国家统计局发布了70个大中城市住宅销售价格变动数据，显示出一线城市房价环比上涨，而二、三线城市房价涨幅扩大。整体来看，房地产市场呈现出区域分化和结构性变化的特征。

主要观点

• 一线城市房价：5月份新建商品住宅价格指数环比上涨0.80%，涨幅较上月扩大0.2个百分点。其中，一线城市新建商品住宅价格指数环比上涨0.40%，涨幅较上月扩大0.4个百分点。北京和广州分别环比上涨0.20%和1.80%，而上海和深圳则环比下跌0.20%和0.10%。
• 二线城市房价：新建商品住宅价格指数环比上涨0.90%，增速较上月提高0.4个百分点，显示出房价上涨压力有所增强。
• 三线城市房价：新建商品住宅价格指数环比上涨0.80%，增速较上月提高0.2个百分点。值得注意的是，丹东、海口、徐州等非热点三线城市涨幅明显。
• 调控政策：多数三、四线城市限购政策力度温和，仅限于中心城区和非本地户籍家庭，而限价政策主要集中在热点一、二线城市及环核心城市的三四线城市。
• 市场供需关系：一、二线城市库存去化月数在8至9个月之间，低于12个月的合理水平，供不应求格局未变，房价上涨压力依然存在。因此，需求端调控尚未全面放松。
• 政策导向：为应对低库存下的价格上行风险，中央和地方政府可能推进供给端政策的放松，如增加土地供应和放松预售证监管。
• 风险提示：国内经济持续走弱以及房贷政策继续收紧可能对房地产市场造成影响。

关键信息

• 数据发布：2018年5月70个大中城市住宅销售价格统计数据。
• 城市分类：
  • 热点城市：15个。
  • 环核心城市：部分三四线城市。
  • 非热点三线城市：如丹东、海口、徐州。
• 价格变动：
  • 热点城市：环比下降5个，持平1个，上涨9个；同比下降8个，上涨7个。
  • 一线城市：环比上涨0.40%。
  • 二线城市：环比上涨0.90%。
  • 三线城市：环比上涨0.80%。
• 调控措施：
  • 限购政策：多数三、四线城市限购力度温和。
  • 限价政策：主要集中在热点城市及环核心城市。
• 政策预期：供给端政策可能有所放松，以缓解房价上涨压力。
• 风险因素：经济下行压力和房贷政策收紧。

证券研究报告信息

• 所属部门：股票研究部
• 报告类别：行业动态
• 所属行业：房地产
• 报告时间：2018/6/15
• 分析师：孙灿（证书编号：S1100517100001，联系方式：010-68595107，邮箱：suncan@cczq.com）
• 联系人：徐伟平（证书编号：S1100117100001，联系方式：010-66495639，邮箱：xuweiping@cczq.com）

其他信息

• 川财研究所地址：
  • 北京：西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼
  • 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼
  • 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦21层
  • 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼
• 分析师声明：分析师具有合法执业资格，报告内容独立、客观，未与薪酬直接相关。
• 投资评级标准：
  • 证券投资评级：以6个月内绝对收益为标准。
  • 行业投资评级：以6个月内相对市场基准收益为标准。
• 重要声明：
  • 报告仅供本公司客户使用，不构成投资建议。
  • 报告内容基于公开信息，不保证真实性、准确性。
  • 报告观点可能随时更改，投资者应自行判断。
  • 报告版权归属川财证券，未经授权不得使用或传播。

总结

5月份房地产市场呈现出明显的区域分化，一线城市房价企稳回升，二、三线城市房价涨幅扩大。调控政策在不同城市之间存在差异，多数三、四线城市限购政策较温和，而限价政策集中在热点城市。供需关系方面，一线及二线城市的库存去化速度较快，供不应求格局未变，房价上涨压力仍存。因此，供给端政策可能有所放松以缓解市场压力。同时，需关注国内经济走势及房贷政策收紧带来的潜在风险。