> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 房地产市场5月价格走势及投资建议总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年5月中国70个大中城市的房地产市场情况，包括新房和二手房价格的环比与同比变化，以及对房地产行业的投资建议和风险提示。 --- ## 主要观点 ### 一、新房价格走势 1. **整体环比变化**： - 70大中城市新建商品住宅价格指数5月环比下降0.2%，降幅与上月持平。 - 一线城市新房价格环比上涨0.2%，涨幅较上月增加0.1个百分点。 - 北京环比下降0.2%，上海、广州、深圳分别上涨0.2%、0.2%、0.4%。 - 二线城市新房价格环比下降0.1%，降幅与上月持平。 - 三线城市新房价格环比下降0.4%，降幅较4月扩大0.1个百分点。 2. **同比变化**： - 70大中城市新建商品住宅价格指数5月同比下降3.6%，降幅较上月收窄0.1个百分点。 - 一线城市同比下降1.7%，二线城市同比下降3.2%，三线城市同比下降4.2%。 - 一线城市和二线城市同比降幅较上月分别收窄0.4和0.1个百分点。 - 三线城市同比降幅较4月扩大0.1个百分点。 - 5月新房价格同比上涨的城市有3个，较上月减少2个；同比下跌的城市有67个，较上月增加2个。 3. **城市数量变化**： - 5月新房价格环比上涨的城市有16个，较上月增加2个。 - 环比下跌的城市有52个，较上月增加3个。 - 价格持平的城市有2个。 ### 二、二手房价格走势 1. **整体环比变化**： - 70大中城市二手住宅价格指数5月环比下降0.3%，环比降幅较4月扩大0.1个百分点。 - 一线城市二手住宅价格环比上涨0.4%，涨幅与上月持平。 - 北京、上海、广州、深圳分别上涨0.1%、0.6%、0.1%、0.6%。 - 二线城市二手住宅价格环比下降0.2%，降幅与上月持平。 - 三线城市二手住宅价格环比下降0.4%，降幅较4月扩大0.1个百分点。 2. **同比变化**： - 70大中城市二手住宅价格指数5月同比下降5.9%，降幅较上月收窄0.3个百分点。 - 一线城市同比下降5.8%，二线城市同比下降5.7%，三线城市同比下降6.2%。 - 一线城市同比降幅较上月收窄1.0个百分点，二线城市收窄0.2个百分点，三线城市收窄0.1个百分点。 - 5月70个大中城市二手住宅价格同比均下跌。 3. **城市数量变化**： - 5月二手房价格环比上涨的城市有10个，较上月减少2个。 - 环比下跌的城市有57个，较上月增加3个。 - 价格持平的城市有3个。 --- ## 关键信息 ### 1. 市场整体表现 - 房地产市场整体处于筑底阶段。 - 5月新房和二手房价格同比降幅均收窄，这是今年以来新房同比降幅首次收窄。 ### 2. 一线城市表现突出 - 新房价格整体环比上涨，且同比降幅收窄。 - 二手房价格环比上涨，且同比降幅收窄幅度较大，尤其是北京、上海、广州和深圳。 ### 3. 政策背景 - 4月政治局会议强调要稳定房地产市场，推进城市更新。 - 5月15日，国常会审议通过《城市更新“十五五”规划》，明确城市更新将作为重点发展方向。 ### 4. 投资建议 - 建议关注城市更新政策的进一步落实，以及房地产市场回暖的持续性。 - 市场仍存在不确定性，需持续跟踪后续政策与市场变化。 --- ## 风险提示 1. **房地产行业下行风险**：整体市场仍面临一定的下行压力。 2. **个别房企信用违约风险**：部分房企可能存在信用风险。 3. **房地产政策落地进程不及预期**：政策效果可能受执行力度影响。 --- ## 评级说明 ### 行业评级 - **看好**：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。 - **中性**：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。 - **看淡**：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 ### 公司评级 - **买入**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上。 - **增持**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间。 - **持有**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间。 - **减持**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间。 - **卖出**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 --- ## 数据来源与图表说明 - 所有数据均来源于Wind和太平洋证券整理。 - 图表1至8展示了70城新房和二手房价格的环比与同比变化情况，以及城市数量分布。 --- ## 总结 2026年5月，中国房地产市场整体呈现筑底趋势，新房和二手房价格同比降幅均有所收窄，尤其是一线城市表现较为积极。政策层面，城市更新成为重点发展方向，市场回暖持续性仍需观察。投资建议关注政策落地情况，同时提示行业下行、个别房企信用违约及政策执行不及预期等风险。