20160523-华创证券-房地产行业周报_4月70大中城市房价持续上涨_17页_1mb

行业周报总结

核心内容概述

本周房地产行业整体表现中游，沪深300指数微幅上涨，而中信房地产行业指数微幅下跌，跌幅略大于沪深300指数。4月70个大中城市房价持续上涨，其中新建商品住宅和二手房价格均有不同程度的上涨趋势，但部分城市表现分化。

主要观点

1. 房地产市场表现

• 沪深300指数：上周微幅上涨 $0.11%$。
• 中信房地产行业指数：上周微幅下跌 $0.41%$，跌幅大于沪深300指数 $0.52$ 个百分点。
• 行业排名：房地产行业在所有行业中表现位于中游。

2. 房地产市场成交情况

• 一线城市：成交面积环比下降 $4.00%$，为91.51万平方米。
• 二线城市：成交面积环比增长 $1.72%$，为359.67万平方米。
• 三线城市：成交面积环比增长 $4.07%$，为134.18万平方米。
• 累计同比：
  • 一线城市：$13.17%$
  • 二线城市：$62.19%$
  • 三线城市：$28.09%$

3. 各城市成交表现

• 环比涨幅最大的城市：苏州（$94.47%$）。
• 环比降幅最大的城市：三亚（$-63.37%$）。
• 同比涨幅最大的城市：海口（$216.37%$）。
• 同比降幅最大的城市：昆明（$-15.61%$）。

4. 住宅价格变动情况

• 新建商品住宅价格：

  • 环比上涨城市：65个，最高涨幅 $5.8%$，最低降幅 $-0.5%$。
  • 同比上涨城市：46个，最高涨幅 $63.4%$，最低降幅 $-3.2%$。
  • 同比下降城市：23个。

• 二手房住宅价格：

  • 环比上涨城市：51个，最高涨幅 $6.8%$，最低降幅 $-0.4%$。
  • 同比上涨城市：47个，最高涨幅 $56.1%$，最低降幅 $-7.2%$。
  • 同比下降城市：22个。

关键信息

• 市场趋势：4月房价总体继续上涨，但一线城市因政策收紧，涨幅受到抑制。
• 投资建议：重点关注在强二线城市布局较多的房企，以及转型有业绩支撑的公司。
• 推荐公司：
  • 信达地产：重点布局合肥、长三角周边二线城市，与大股东在地产并购基金、不良资产收购环节相互协同。
  • 广宇集团：杭州房企，16年业绩改善空间大，转型第三方影像诊断享受估值溢价。
  • 三湘股份：布局长三角、京津冀，转型文化演艺提升估值空间。
• 行业评级：推荐，预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数 $5%$ 以上。

行业数据亮点

• 市场分化：一线城市成交下降，而二三线城市成交上涨，但涨幅收窄。
• 区域表现：
  • 长三角：苏州涨幅最大，南京同比涨幅最高。
  • 珠三角：深圳、广州、东莞等城市表现不一，部分城市成交下滑。
  • 中部地区：合肥成交环比增长显著，但昆明同比下滑。
• 库存消化：部分城市库存消化时间有所变化，如苏州、合肥等城市消化时间有所缩短，而海口、南宁等城市消化时间有所延长。

附录信息

• 分析师信息：

  • 杨骞：华创证券高级分析师，北京大学理学硕士，2015年加入华创证券研究所。
  • 鲁星泽：华创证券助理分析师，慕尼黑工业大学工学硕士，2015年加入华创证券研究所。
  • 刘阳：华创证券助理分析师，上海交通大学工学硕士，2016年加入华创证券研究所。

• 华创证券机构销售通讯录：

  • 北京机构销售部：崔文涛、翁波、温雪姣、郭赛赛。
  • 广深机构销售部：张娟、郭佳、张昱洁、王栋、汪丽燕。
  • 上海机构销售部：简佳、李茵茵、杜婵媛、沈晓瑜、张佳妮、范婕。
  • 非公募业务发展部：石露、陈红宇、柯任、陈晨。

• 投资评级说明：

  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数 $20%$ 以上。
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数 $10% -20%$。
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在 $-10%$—$10%$ 之间。
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在 $10% -20%$ 之间。

行业投资评级

• 行业评级：推荐，预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数 $5%$ 以上。

风险提示

• 市场风险：房地产市场存在波动，投资者需谨慎对待。
• 政策风险：楼市政策变化可能影响市场表现。
• 数据风险：报告所引用数据来源于公开资料，可能存在误差。

建议与展望

• 投资策略：重点关注强二线城市，关注转型有业绩支撑的房企。
• 未来趋势：随着政策调整和市场变化，二三线城市可能继续成为市场热点。