20230823-华创证券-新兴铸管-000778.SZ-2023年半年报点评_铸管盈利稳定_下半年有望实现销量提升_5页_689kb

报告摘要

报告评级与目标价：华创证券维持新兴铸管“强推”评级，目标价55元。
业绩概述：2023年上半年，公司营收同比下降90.5%，净利润大幅下滑，但第二季度业绩环比显著改善；铸管产品收入占比提升，成为业绩稳定关键。
销量与降本增效：铸管销量同比增长超47倍，经营成本与财务费用下降明显。
下半年展望：水利、市政项目需求或在下半年释放，叠加利润稳定，销量有望进一步提升，推动业绩增长。
财务预测（2023-2025）：公司营收预计快速增长，归母净利润年均增速超30%，PE从107倍降至5倍。
风险提示：下游需求不及预期、原材料价格波动等。

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