20210823-渤海证券-研究所晨会_8页

文档内容总结

核心内容概述

本报告为渤海证券研究所晨会内容，涵盖宏观及策略分析、行业专题评述、金融工程研究三个板块，分别从A股市场、新能源汽车行业及金融衍生品市场角度出发，提供投资策略与市场分析。

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宏观及策略分析

市场回顾

• 上周主要指数均下跌，创业板指跌幅最大（-4.55%），沪深300下跌-3.57%，上证综指跌幅相对较小（-2.53%）。
• 两市全周成交额为6.23万亿元，环比减少2477亿元；北上资金净流出104.91亿元。
• 行业方面，非银金融、国防军工涨幅居前，食品饮料、医药生物、休闲服务、农林牧渔跌幅较大。

数据方面

• 7月经济增速放缓，工业增加值同比增速降至6.4%，固定资产投资两年平均增速回落至4.3%。
• 房地产、基建、制造业投资两年平均增速分别为8.0%、0.9%、3.1%，分别较上半年下降0.2、1.5、1.1个百分点。
• 消费方面，社零累计增长20.7%，消费潜力仍有释放空间；政策推动共同富裕，有助于提升高消费人群的消费能力。

政策方面

• 美联储释放Taper信号，但市场反应平淡，主要由于疫情反复降低就业预期。
• 市场对Taper的反应将取决于后续就业数据表现。

投资策略

• 短期建议均衡配置，关注高景气度的半导体、新能源、军工及高端制造、国货领域。
• 高估值板块受外资流出压力，但高景气板块基本面短期难以证伪，回调可能带来介入机会。
• 建议关注国内大循环下的行业及全球化供应链中的企业。

风险提示

• 国内经济下行压力加大。
• 全球疫情发展超预期。

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行业专题评述 - 新能源汽车行业

上周行情

• 汽车及零部件板块下跌3.43%，跑输沪深300 0.54个百分点。
• 乘用车、商用车、汽车零部件板块均下跌，但汽车经销服务板块上涨1.34%。
• 个股方面，物产中大、欣锐科技、钧达股份等涨幅居前，松芝股份、致远新能等跌幅居前。

行业新闻

• 商务部鼓励减少新能源汽车购买限制。
• 财政部通过购置补贴支持新能源汽车发展。
• 成都、北京等地出台新能源汽车相关支持政策。
• 网信办等五部门发布《汽车数据安全管理若干规定（试行)》。

公司新闻

• 豪能股份、拓普集团、常熟汽饰、星源材质等公司中报表现良好。
• 亿纬锂能获美国企业1GWh储能电池订单，宁德时代确定在上海临港投资建厂。

本周策略与个股推荐

• 看好动力电池产业链及全球化供应链绑定企业，如拓普集团、宁德时代、华域汽车等。
• 关注华为汽车产业链及智能汽车相关企业，如长安汽车、广汽集团、北汽蓝谷。
• 智能驾驶板块受短期事件影响，但长期发展向好。

风险提示

• 政策波动、芯片短缺、疫情控制不及预期、国际车企电动化转型不及预期、新能源与智能网联汽车推广低于预期。

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金融工程研究

市场表现

• 国内股市主要指数全部下跌，沪深300下跌3.57%，创业板指下跌4.55%。
• 海外主要股市也下跌，标普500下跌0.59%，恒指下跌5.84%。
• 债券市场小幅上涨，商品市场整体下跌。

公募基金表现

• 全市场仅超三成基金净值上涨，除固收基金外，其余类型基金多数下跌。
• 偏股基金中，大盘成长风格表现欠佳。

ETF表现

• 全部ETF场内份额和市值增加，成交活跃度小幅回升。
• 券商、军工相关ETF涨幅较高，食品饮料、医药相关ETF大幅下跌。
• QDII型ETF全部下跌，黄金类商品ETF上涨。

LOF表现

• 全部LOF场内份额减少，市值减少，成交活跃度持平。
• 基建工程LOF、科创板基金、军工LOF涨幅居前。
• 中概互联网LOF、华宝油气LOF、景顺鼎益LOF跌幅较大。

基金发行与募集

• 截至上周，共有125只基金正在发行，76只待发行。
• ETF主题包括港股通互联网、智能汽车、G60战略新兴产业等。
• 募集金额较低，单只基金募集金额降至10.33亿元。
• 多只ETF即将上市，包括消费电子、新能源车电池、光伏、医疗保健设备与服务相关主题ETF。

风险提示

• 市场波动和风格转换风险。

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投资评级说明

项目名称	投资评级	评级说明
公司评级标准	买入	相对沪深300指数涨幅超过20%
	增持	相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
	中性	相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
	减持	相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级标准	看好	相对沪深300指数涨幅超过10%
	中性	相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
	看淡	相对沪深300指数跌幅超过10%

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风险提示与免责声明

• 报告信息来源于公开资料，渤海证券不保证其准确性和完整性。
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联系信息

• 崔健（副所长&产品研发部经理）
  电话：022-28451618
  邮箱：cuijian@bhzq.com

• 郑连声（汽车行业研究）
  电话：022-28451904

• 宋旸（金融工程研究）
  电话：022-28451131

• 祝涛（金融工程研究）
  电话：022-28451653

• 宋亦威、严佩佩（宏观及策略分析）
  电话：022-23861608、022-23839070

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