20210823-招银国际-每日投资策略_恒指创今年新低_由高位累跌两成_8页_1mb

招银国际证券每日投资策略总结

核心内容

招银国际证券在8月20日发布的投资策略报告中，对港股市场进行了综合分析，并对部分个股进行了重点推荐。整体市场情绪偏弱，恒生指数创今年新低，市场关注本周即将召开的Jackson Hole中央银行年会及鲍威尔的发言。同时，港股业绩期接近尾声，市场面临调整压力。

主要观点

1. 市场展望：

   • 恒指近期跌幅较大，预计可能在24,000点见底，但需等待更明确的“三底背驰”信号。
   • 估值方面，恒指的预测市盈率略高于十年平均，但若剔除新增高估值增长股，调整后市盈率接近十年平均的下限。
   • 市场情绪方面，恒指波幅指数（VHSI）接近历史高位，显示投资者恐慌情绪，可能成为见底信号。

2. 行业动态：

   • 恒生指数成分股新增信义玻璃、李宁及招行，剔除交通银行。
   • 国企指数新增李宁及京东物流，剔除世茂及海螺水泥。
   • 恒生科技指数新增携程，剔除新东方在线。

3. 政策导向：

   • 政策风险较高的新经济行业应保持观望，尤其是盈利基础薄弱、估值仍高的公司。
   • 偏好获得国策支持的行业包括新能源、电动车、基建及科技硬件。

关键信息

• 恒指表现：恒生指数上周五创今年新低，跌幅1.84%，年内跌幅8.75%。
• 港股交易情况：港股大市成交额增至2,043亿港元。
• 美股表现：科技股表现强劲，道指上涨0.65%，纳指上涨1.19%。
• 政策影响：7月底中共中央政治局会议支持新能源、电动车、基建及科技硬件等行业。
• 市场情绪指标：恒指波幅指数（VHSI）逼近29，反映市场恐慌情绪。

个股速评亮点

1. 中国宏桥：

   • 上半年净利润增长187.5%，毛利率达30.0%，高于预期。
   • 预计下半年盈利将再创新高，上调2021-23年盈利预测17.4% - 19.8%。
   • 当前2021年预测市盈率仅4倍，股息率10.7%，目标价15.00港元。

2. 华润燃气：

   • 上半年纯利增长35.6%，超市场预期。
   • 调整目标价至48.2港元，维持“持有”评级。

3. 比亚迪股份：

   • 评级为“买入”，目标价315.0港元，上行空间26%。
   • 当前市盈率88.6倍，市净率9.2倍，股息率1.4%。

4. 晶盛机电：

   • 评级为“买入”，目标价77.50元，上行空间27%。
   • 当前市盈率52.6倍，市净率12.0倍，股息率0.4%。

5. 三一国际：

   • 评级为“买入”，目标价11.90港元，上行空间29%。
   • 当前市盈率18.7倍，市净率2.8倍，股息率2.4%。

6. 李宁：

   • 评级为“买入”，目标价103.82港元，上行空间16%。
   • 当前市盈率57.3倍，市净率16.0倍，股息率0.5%。

7. 普拉特：

   • 评级为“买入”，目标价68.09港元，上行空间55%。
   • 当前市盈率48.5倍，市净率4.0倍，股息率1.2%。

8. 万洲：

   • 评级为“买入”，目标价8.90港元，上行空间52%。
   • 当前市盈率8.4倍，市净率1.0倍，股息率4.6%。

9. 希望教育：

   • 评级为“买入”，目标价3.54港元，上行空间190%。
   • 当前市盈率9.5倍，市净率1.0倍，股息率3.2%。

10. 信达生物：

    • 评级为“买入”，目标价120.91港元，上行空间93%。
    • 当前市盈率亏损，市净率7.5倍，股息率0.0%。

11. 中国太保：

    • 评级为“买入”，目标价35.96港元，上行空间63%。
    • 当前市盈率6.3倍，市净率0.8倍，股息率0.1%。

12. 美团点评：

    • 评级为“买入”，目标价383.0港元，上行空间98%。
    • 当前市盈率亏损，市净率NA，股息率0.0%。

13. 哔哩哔哩：

    • 评级为“买入”，目标价110.0美元，上行空间65%。
    • 当前市盈率亏损，市净率NA，股息率0.0%。

14. 华润置地：

    • 评级为“买入”，目标价44.79港元，上行空间63%。
    • 当前市盈率5.1倍，市净率0.5倍，股息率4.6%。

15. 碧桂园服务：

    • 评级为“买入”，目标价91.20港元，上行空间69%。
    • 当前市盈率28.7倍，市净率30.0倍，股息率0.8%。

16. 中国宏桥：

    • 评级为“买入”，目标价15.00港元，上行空间45%。
    • 当前市盈率4.8倍，市净率0.9倍，股息率10.0%。

17. 比亚迪电子：

    • 评级为“买入”，目标价55.00港元，上行空间62%。
    • 当前市盈率11.1倍，市净率3.7倍，股息率0.9%。

18. 中兴通讯：

    • 评级为“买入”，目标价28.14港元，上行空间NA。
    • 当前市盈率16.1倍，市净率2.1倍，股息率1.3%。

19. 海康威视：

    • 评级为“买入”，目标价80.00元，上行空间49%。
    • 当前市盈率29.4倍，市净率7.9倍，股息率1.5%。

总结

招银国际证券在报告中强调了市场情绪和政策导向对港股的影响，并推荐了多个行业中的个股。重点推荐的行业包括新能源、电动车、基建、科技硬件及可选消费，其中部分个股如中国宏桥、华润燃气、比亚迪股份、晶盛机电、三一国际、李宁等表现突出，具有较高的上行空间和合理的估值。投资者应关注政策动向及市场情绪变化，合理配置资产。