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通信行业周报总结（2017年3月6日-3月12日）

核心内容

1. 本周主要观点

• 提速降费步伐加快：李克强总理在政府工作报告中提出，2017年将全面取消手机国内长途和漫游费，大幅降低中小企业互联网专线接入资费。提速降费已实施两年，成效显著，2015年固定宽带和移动流量平均资费降幅分别超过50%和39%，为用户节省400亿元。
• 5G首次写入政府工作报告：5G技术被明确为推动社会经济智能化的重要力量，将带动车联网、物联网、无人机、云计算等应用的发展。5G的商用将为通信行业带来新一轮发展机遇，同时推动新兴信息技术的崛起。
• 通信板块表现良好：本周通信申万指数上涨2.47%，其中通信运营指数上涨8.79%，涨幅排名第2。通信设备指数上涨1.46%，通信运营指数表现突出。

2. 行业前瞻及板块回顾

2.1 行业前瞻

• OFC美国光纤通讯展览会及研讨会：2017年3月19日至23日在美国洛杉矶举行，是光通信领域最具影响力的国际盛会，吸引大量展商和行业专家参与。
• RFID世界大会：2017年3月29日至30日在苏州举行，聚焦RFID技术在物联网、工业自动化、智能交通等领域的应用，推动行业标准和技术创新。

2.2 通信板块走势回顾

• 市场表现：通信申万指数周涨幅2.47%，通信设备指数1.46%，通信运营指数8.79%。
• 涨跌幅排名：涨幅前五为雷柏科技（13.72%）、科大讯飞（11.07%）、鑫茂科技（10.26%）、中国联通（9.89%）、富春通信（-3.46%）等。
• 振幅排名：调整后振幅前四为雷柏科技（15.12%）、科大讯飞（13.27%）、中国联通（12.57%）、鑫茂科技（11.90%）。

3. 行业动态

3.1 政策与宏观

• 取消手机长途漫游费：2017年政府工作报告提出年内全部取消手机国内长途和漫游费，推动网络普及和使用成本下降。
• 加快农村宽带建设：工信部提出加快农村地区宽带网络建设，缩小城乡数字鸿沟，预计到2020年实现所有农村村村通宽带。
• 三网融合发展：全国政协委员刘振亚提出加快能源、信息、交通三网融合，推动智能交通、智慧城市等领域的技术应用。

3.2 基础设施

• 中国移动明确5G技术要求：中国移动发布『3.5GHz 5G系统样机及测试指导建议书』，明确5G商用分阶段试验计划，推动3.5GHz频段的5G发展。
• 全球最大5G试验网：工信部透露我国已在北京怀柔建设全球最大的5G试验外场，为5G标准和产业发展提供支持。
• 3GPP完成首个5G标准：3GPP SA WG1召开会议，完成首个5G规范标准《第五代移动通信系统的业务需求》。
• NB-IoT规模商用：华为宣布将在全球支持建设30张NB-IoT商用网络，智能水务等重点行业将率先商用部署。

3.3 物联网云计算大数据

• 首款eSIM物联网芯片问世：中移物联推出首款内置eSIM卡的物联网芯片C216B，推动物联网应用发展。
• 云计算出海：两会委员提议加速中国云出海，助力“中国智造”品牌建设。
• 阿里云成为MariaDB基金会白金会员：阿里云正式成为MariaDB基金会白金会员，显示其在开源数据库领域的实力。
• Gartner预测云计算市场增长：2017年全球公有云服务市场预计增长18%，其中IaaS增长36.8%，SaaS增长20.1%。

4. 公司变化跟踪

• 合众思壮：收购天派电子，布局汽车应用领域，增强其在智能驾驶辅助系统方面的能力。
• 信维通信：完成股权激励计划限制性股票的授予，激励对象为公司董事、高级管理人员、核心技术（业务）人员等。
• 光迅科技：2016年营业收入同比增长29.79%，净利润增长17.15%，业务稳步增长。
• 中兴通讯：与美国政府就制裁事件达成和解，支付8.92亿美元罚金，公司发展前景更加确定。
• 宝信软件：2016年营业收入增长0.57%，服务外包收入增长23.9%，系统集成收入下降24.18%。
• 高升控股：通过收购创新云海科技，部署自有高防数据中心，提升华南地区数据中心资源布局。

5. 年报预披露提示

• 重点推荐公司年报预披露时间：
  • 网宿科技：2017年3月14日
  • 航天通信：2017年3月31日
  • 中信国安：2017年3月18日
  • 兆日科技：2017年4月20日
  • 二六三：2017年4月20日
  • 神州泰岳：2017年4月25日
  • 信维通信：2017年4月26日

6. 附录：通信行业重点公司估值表

• 重点公司估值信息：
  • 中兴通讯：总市值639.61亿元，PE（17E）14倍，评级“增持”。
  • 光迅科技：总市值167.50亿元，PE（17E）30倍，评级“增持”。
  • 中国联通：总市值1570.67亿元，PE（17E）39倍，评级“中性”。
  • 烽火通信：总市值276.84亿元，PE（17E）23倍，评级“中性”。
  • 大唐电信：总市值149.43亿元，PE（17E）45倍，评级“买入”。

7. 信息披露

• 证券分析师承诺：分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告，不因报告内容而获得补偿。
• 与公司有关的信息披露：申万宏源研究隶属于申万宏源证券有限公司，可能持有或交易报告中提到的投资标的。
• 股票投资评级说明：
  • 买入：证券相对市场基准指数涨跌幅超过20%。
  • 增持：证券相对市场基准指数涨跌幅在5%~20%之间。
  • 中性：证券相对市场基准指数涨跌幅在-5%~5%之间。
  • 减持：证券相对市场基准指数涨跌幅低于5%。

8. 法律声明

• 本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用。
• 本报告基于已公开信息撰写，不保证信息的准确性和完整性。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自主决策并承担风险。
• 本报告版权属于申万宏源证券研究所有限公司，未经许可不得复制、分发或使用。

总结：2017年3月，通信行业在政策推动和技术创新的双重背景下表现良好，尤其是5G和物联网的发展受到高度重视。提速降费政策进一步推动行业增长，而5G的商用化将带来长期发展机遇。通信板块整体涨幅排名靠前，部分公司如中兴通讯、光迅科技、科大讯飞等表现突出。同时，行业动态显示，中国在5G、NB-IoT、云计算等领域的布局持续加强，为未来市场增长奠定基础。