20170702-招商证券-通信行业信息周报_世界移动大会（上海）5G_物联网群星闪耀；中报季拉开序幕_关注确定性_20页_1mb_1mb

通信行业信息周报（2017年第26周）总结

核心内容概述

本报告聚焦于2017年7月2日发布的通信行业信息周报，主要分析了5G技术进展、物联网发展动态、中报季启动以及重点公司表现等内容。报告指出，通信行业在申万一级子行业中涨幅排名第十七，但年初至今累计下跌5.48%，行业整体估值水平较高，动态PE为65.14倍。报告对行业维持“强烈推荐-A”评级，并重点推荐了多家公司。

主要观点与关键信息

1. 光纤光缆：不确定性中的确定性

• 需求持续旺盛：过去十年，全球光纤市场保持15%复合增长，中国保持25%复合增长，我国需求占比从20%提升至58%。
• 2018年需求平稳：预计2018年需求保持平稳增长，光棒产能逐步爬坡，供需将基本匹配。
• 2019年高成长：5G和物联网将推动光纤需求大幅增长，特别是RRU与BBU分离、高频基站数量倍增带来的新需求。
• 龙头企业受益：市场集中化趋势明显，龙头企业在价格下行周期中仍能保持毛利率稳定，同时海缆、新能源等新兴业务提供发展安全垫。
• 重点推荐：亨通光电、中天科技。

2. 5G引爆世界移动大会（上海）

• 运营商展示5G规划：
  • 中国移动：计划2018年开启5G规模测试，2019年预商用，2020年正式商用。
  • 中国联通：已在10余城市开通NB-IoT试点，与Jasper合作，具备平台优势。
  • 中国电信：完成NB-IoT端到端测试，800MHz全网部署，正式商用。
• 设备商与芯片商进展：
  • 中兴通讯：发布5G核心网白皮书，联合中国移动展示5G外场直播，单用户峰值吞吐量达2Gbps以上。
  • 华为：与NTT DOCOMO实测39GHz高频技术，实现4K高清视频会议。
  • 诺基亚：展示4.9G技术，网络时延降低至两毫秒以内，支持4.9G与5G共存。
  • 烽火通信：发布FitHaul承载解决方案，引入5G关键技术。
• 投资建议：
  • 重点推荐：中兴通讯、烽火通信（主设备商）；光迅科技、天孚通信（光模块厂商）；金信诺、梅泰诺（天线、连接器厂商）；邦讯技术、三元达（小基站厂商）。

3. 中国移动发布物联网发展计划

• 战略目标：加快物联网全产业链整合，2020年连接总量将超过17.5亿。
• 推进措施：
  • 网络建设：2017年将启动全国346个城市移动物联网建设。
  • 芯片与模组：加大补贴力度，最高可达50%；NB-IoT和eMTC同步推进。
  • 平台建设：OneNET平台已吸引3.6万名开发者，承载近2万个应用。
• 投资建议：
  • 重点推荐：中兴通讯（主设备及芯片商）、宜通世纪（平台运营商）、高新兴（模组及平台运营商）。
  • 建议关注：广和通（模组厂商）、汉威电子（电子组）等。

4. 中报季拉开序幕，把握确定性

• 中报披露时间表：7月和8月为通信行业上市公司集中披露中报的时间段。
• 市场风格：当前市场风格下，关注公司业绩确定性，优先选择具备稳定增长潜力的标的。

5. 本周重点推荐组合

• 核心推荐：
  • 白马组合：中兴通讯、亨通光电、中天科技、烽火通信、光迅科技。
  • 真成长组合：高新兴、菲利华、旋极信息、梅泰诺、金信诺、东土科技。
• 细分板块推荐：
  • 物联网：中兴通讯、宜通世纪、高新兴、东土科技、旋极信息。
  • 军工信息化：金信诺、旋极信息、东土科技。
  • 光通信：亨通光电、中际装备、烽火通信、光迅科技。
  • 电信运营：梅泰诺、鹏博士。
  • 下一代通信：中兴通讯、宜通世纪、光环新网、高升控股、高鸿股份、大唐电信。

重点公司主要财务指标

风险提示

• 行业竞争加剧
• 政策推进低于预期
• 市场需求放缓

行业投资评级

• 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
• 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
• 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

本周重点公司公告

• 年报：高鸿股份2016年总营收86.74亿元，同比增长16.82%；归母净利润8010万元，同比下降6.02%。
• 利润分配：通鼎互联每10股派发现金0.50元，共计5959.21万元。
• 中标：高新兴预中标海城市社会立体化防控体系建设项目，预计总投资2.15亿元。
• 发债：鹏博士拟发行不超过16亿元公司债券。
• 股份减持：新易盛副总经理减持公司股份。
• 高管变动：宜通世纪原总经理吴伟生辞职，郭汉鹏接任。
• 继续停牌：金信诺继续停牌，涉及资产收购。
• 其他：中兴通讯竞得深圳湾超级总部基地土地使用权；宜通世纪向倍泰健康提供1亿元委托贷款；亨通光电发布公司债券受托管理报告。

分析师承诺

• 每位分析师均申明报告内容反映其个人研究观点，与薪酬无直接或间接关联。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。

重要声明

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