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江西贛鋒鋰業股份有限公司(1772.HK) 新股速遞總結

核心內容概述

江西贛鋒鋰業股份有限公司於2018年10月11日在香港上市，其招股過程於2018年10月3日中午12時截止。此次發售包括200,185,800股股份，其中香港發售佔比為10%。發售價範圍為16.50至26.50港元，預計集資金額為33.03億至53.05億港元，每手入場費為5,353.41港元。

主要日期

• 公開發售截止日期：2018年10月3日 中午12時正
• 公告申請結果：2018年10月10日
• 上市日期：2018年10月11日

獨家保薦人

• 花旗環球金融亞洲有限公司

集團概要

江西贛鋒鋰業是全球第三大及中國最大的鋰化合物生產商，同時也是全球最大的金屬� absolutely 鋰生產商（按產能計）。按收益計，其為全球第四大鋰化合物及金屬鋰生產商。集團採用垂直整合的業務模式，覆蓋鋰行業的上游提取、中游加工、下游生產及回收等環節，從中游起步，逐步擴展至上下游，以實現成本效益與協同效應。

行業概要

根據CRU數據，全球鋰化合物及金屬鋰消耗量從2012年的134千噸LCE增至2017年的229千噸LCE，複合年增長率為11%。CRU預計到2022年，全球消耗量將達到526千噸LCE，年複合增長率達18%。其中，80%的增長將由電動汽車電池需求推動。

風險因素

• 鋰行業受市場供需、資源供應、技術發展、政府政策及經濟狀況影響較大。
• 若更具成本效益的鋰基電池替代品被市場接受，可能對集團業績造成重大不利影響。

估值資訊

• 假設全球發售於2018年3月31日完成，按發行13.15億股股份計算，未經審計備考經調整每股有形資產淨值為6.26港元（按1.00港元兑0.80125元人民幣換算）。
• 推薦度為5（五為最高）。

財務數據

所得款項用途

假設發售價為21.50港元（發售價範圍中位數），扣除相關費用後，預計淨集資約為41.51億港元，用途如下：

• 上、中、下游業務資本開支：58%
• 向美洲鋰業提供財務協助：22%
• 加大研發力度：10%
• 營運資金及一般企業用途：10%

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