20210201-华龙证券-2021年1月制造业及非制造业PMI数据解读_经济继续保持平稳恢复态势_5页_929kb

报告摘要

2021年1月，中国制造业及非制造业PMI数据整体呈现扩张态势，但扩张力度有所放缓。制造业PMI为51.3%，非制造业商务活动指数为52.4%，综合PMI产出指数为52.8%，均位于临界点以上，表明经济保持平稳恢复，但需关注疫情及季节性因素对市场的影响。

整体趋势：制造业PMI为51.3%，较上月回落0.6个百分点，但连续11个月位于临界点以上，显示制造业保持扩张。
企业规模差异：
- 大型企业PMI为52.1%，较上月回落0.6个百分点，仍高于临界点。
- 中型企业PMI为51.4%，较上月回落1.3个百分点。
- 小型企业PMI为49.4%，较上月回升0.6个百分点，仍低于临界点。
分类指数表现：
- 生产指数：53.5%，较上月回落0.7个百分点，但高于临界点。
- 新订单指数：52.3%，较上月回落1.3个百分点，市场需求增长放缓。
- 原材料库存指数：49.0%，较上月回升0.4个百分点，库存降幅收窄。
- 从业人员指数：48.4%，较上月下降1.2个百分点，用工景气度下降。
- 供应商配送时间指数：48.8%，较上月下降1.1个百分点，原材料供应速度放缓。
进出口表现：
- 新出口订单指数为50.2%，进口指数为49.8%，均低于上月，显示外贸业务有所收缩。
- 但部分行业如农副食品加工、计算机通信电子设备及仪器仪表等仍保持出口增长。

整体趋势：非制造业商务活动指数为52.4%，较上月回落3.3个百分点，连续11个月位于临界点以上，非制造业保持恢复态势，但势头有所放缓。
行业表现：
- 建筑业：商务活动指数为60.0%，较上月回落0.7个百分点；新订单指数为51.2%，较上月回落4.6个百分点。
- 服务业：商务活动指数为51.1%，较上月回落3.7个百分点；新订单指数为48.3%，较上月下降2.9个百分点。
分类指数表现：
- 投入品价格指数：54.5%，较上月上升0.2个百分点，非制造业投入成本继续上升。
- 销售价格指数：51.4%，较上月回落0.9个百分点，销售价格涨幅收窄。
- 从业人员指数：47.8%，较上月下降0.9个百分点，非制造业用工景气度回落。
- 业务活动预期指数：55.1%，较上月回落5.5个百分点，但仍位于较高景气区间，显示企业对行业前景保持信心。

制造业：
- 保持扩张，但步伐放缓。
- 大中型企业景气度稳定，小型企业景气度回升。
- 产需两端扩张力度弱于上月，但生产与新订单仍保持在扩张区间。
- 进出口景气度回落，但部分行业出口业务增加。
- 原材料购进价格和出厂价格维持高位，显示成本压力较大。
非制造业：
- 保持恢复态势，但增速放缓。
- 服务业受疫情和聚集性消费影响显著，部分行业进入收缩区间。
- 建筑业因冬季施工淡季和春节临近，商务活动和新订单指数回落。
- 投入品价格继续上涨，销售价格涨幅收窄。
- 从业人员景气度回落，企业用工紧张。
综合PMI产出指数：
- 为52.8%，较上月回落2.3个百分点，显示企业生产经营活动扩张放缓。