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沪铝早报-2022年7月13日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，主要分析了2022年7月13日铝市场的基本面、价格走势、库存变化、主力持仓及市场预期，同时探讨了近期影响铝价的利多与利空因素。

主要观点与关键信息

基本面分析

• 供给扰动为主：能源危机对电解铝产量造成冲击，碳中和政策限制产能扩张，导致供给端受限。
• 需求不强劲：下游需求表现疲软，铝棒库存虽有所下降，但整体仍维持在较高水平。
• 氧化铝库存上升：氧化铝库存有所增加，可能对铝价形成一定压力。

价格走势

• 现货价格：昨日长江地区电解铝现货价格为18190元/吨，较前一日下跌280元/吨；今日价格为17990元/吨，下跌200元/吨。
• 基差：现货价格升水期货，基差为395元/吨，显示市场对现货的偏好。
• 期货走势：沪铝2208合约收盘价位于20日均线下方，且20日均线呈下行趋势，短期走势偏空。

库存情况

• 上期所铝库存：较上周减少10710吨至200247吨，库存水平维持在较低水平。
• LME库存：较前一日减少3450吨至340375吨，显示全球铝库存处于历史低位。
• 铝棒库存：维持历史高位，但有所下降，反映消费疲软。

主力持仓

• 主力净持仓：空头持仓增加，显示市场情绪偏空。

市场预期

• 长期利好：碳中和政策推动铝行业转型，长期对铝价有利。
• 短期震荡：俄乌战争对供应的扰动可能带来短期炒作，但国内疫情导致消费不畅，铝价短期内仍以震荡弱势运行为主。
• 支撑位关注：18000元/吨是关键支撑位，短期观望为主。

近期利多利空分析

利多因素

• 碳中和政策：限制产能扩张，推动行业绿色转型。
• 俄乌战争影响：干扰俄铝供应，导致全球铝供应减少。
• 能源危机：推高电解铝成本，对铝价形成支撑。

利空因素

• 铝棒库存高位：消费疲软导致库存居高不下。
• 全球经济疲软：高铝价抑制下游需求。
• 铝价利润高位：可能引发市场对回调的预期。

逻辑分析

• 俄乌战争炒作：市场对俄乌战争引发的供应紧张进行炒作，短期内可能对铝价产生积极影响。
• 供需格局：供给端受政策和能源影响，而需求端疲软，导致铝价在震荡中运行。

汇总数据

项目	数据	增减
昨日长江现货	18190元/吨	-280元/吨
中间价	17990元/吨	-200元/吨
LME库存（日）	340375吨	-3450吨
SHFE库存（周）	200247吨	-10710吨
仓单	86600吨	-624吨

图表说明

• 现货价格：展示电解铝现货价格走势及季节性分析。
• 期现价差：反映期货与现货价格之间的差异。
• 交易所库存：显示上期所与LME库存变化。
• 氧化铝价格与库存：分析氧化铝价格及库存的季节性变化。
• 铝棒库存：展示铝棒库存水平及季节性趋势。
• 进口利润：当前进口处于亏损状态，亏损1000元/吨。
• 供需平衡：WBMS全球铝供需平衡情况。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅用于市场参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性和完整性，且不承担因使用该报告而产生的任何责任。

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感谢阅读本期沪铝早报。