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沪铝早报-2022年6月22日总结

核心内容概述

2022年6月22日的沪铝早报分析了铝市场的多方面因素，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期，同时结合近期利多与利空因素，对铝价走势进行了综合判断。

主要观点

基本面分析

• 供给端：能源危机对电解铝产量造成冲击，碳中和政策限制产能扩张，供给端存在扰动。
• 需求端：下游需求不强劲，铝棒库存维持在较高水平，但有所下降，氧化铝库存有所增加。
• 整体趋势：基本面偏多，但需关注需求端的持续表现。

基差与库存

• 基差：现货价格为19850元/吨，基差为70元，升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 库存变化：
  • 上期所铝库存较上周减少2247吨，降至267337吨。
  • LME库存减少3425吨，库存维持在历史较低水平。
  • 国内库存处于累库状态，整体库存水平偏多。

盘面与主力持仓

• 盘面走势：收盘价位于20均线下，20均线呈向下运行趋势，短期偏空。
• 主力持仓：主力净持仓为多头，且多头持仓增加，显示市场多头情绪有所升温。

市场预期

• 短期：铝价在震荡运行，建议短期观望。
• 长期：碳中和政策推动铝行业变革，长期对铝价有利。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策：限制产能扩张，推动行业向绿色转型。
• 俄乌战争影响：导致俄铝供应减少，加剧全球铝供应紧张。
• 能源危机：推高电解铝生产成本，支撑铝价。

利空因素

• 铝棒库存高企：消费疲软，库存维持历史高位。
• 全球经济不乐观：高铝价可能抑制下游需求。
• 铝价利润高位：铝价已处于较高水平，可能影响市场持续上涨动力。

逻辑分析

• 市场炒作：俄乌战争成为市场炒作热点，导致铝供应减少预期升温。
• 供需关系：短期供给扰动与需求疲软形成博弈，铝价维持震荡。
• 进口利润：当前进口处于亏损状态，盈利为471元/吨，显示国内铝价相对较高。

供需平衡

• WBMS全球铝供需平衡：显示全球铝市场供需关系的动态变化，为投资者提供宏观参考。

图表与数据支持

• 现货价格：电解铝现货价格图与季节性分析图，反映当前市场实际价格与季节性规律。
• 期现价差：图示显示期货与现货之间的价差变化。
• 氧化铝与铝棒库存：图示展示氧化铝和铝棒库存的季节性变化。
• 进口盈亏与沪伦比值：图示反映进口成本与国际铝价之间的关系，为市场提供重要参考。

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料及研究分析，不保证其准确性与完整性。
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总结

综上所述，2022年6月22日沪铝市场在供给端受到能源危机和碳中和政策的双重影响，而需求端则表现疲软。短期铝价震荡运行，建议投资者保持观望；长期来看，碳中和政策将推动铝行业变革，对铝价形成支撑。市场需密切关注全球地缘政治动态及国内消费情况，以把握铝价走势。