20140127-招商证券-钢铁行业_运行周报-现货阴跌_库存上行_基本面维持弱势_20页_1mb

钢铁行业运行周报（2014-01-27）总结

核心内容

本周钢铁行业整体呈现弱势运行态势，钢材现货价格继续小幅下跌，市场成交清淡，库存持续增加。与此同时，钢铁期货市场出现反弹，招商钢铁指数周环比上涨 3.96%，表现优于大盘。铁矿石价格继续下跌，港口库存增加，对钢价形成压力。国际钢市则维持盘整趋势，部分区域价格略有上涨。

主要观点

• 钢材现货市场：本周钢材综合指数下跌 0.34%，螺纹钢、线材、型材、中厚板、热卷、窄带等主要品种均出现下跌，跌幅在 0.01%-1.06% 之间。冷板和镀锌略有上涨。
• 期货市场：螺纹钢主力合约 RB1405 周环比上涨 0.69%，成交量放大，周K线走出小阳线。期货市场表现出一定的反弹迹象。
• 铁矿石市场：进口铁矿石价格继续下跌，普氏 62% 指数周环比下跌 2.35%，国内铁矿石价格多数地区持平或下跌。铁矿石港口库存继续攀升，达到 9326 万吨，周环比上升 2.36%。
• 行业库存：流通钢材库存总量继续上涨，进入补库存阶段，螺纹、线材、热卷等库存环比上升，其中螺纹库存上涨 10.71%，线材库存上涨 12.66%。
• 国际钢市：欧洲市场稳中趋涨，美国市场小幅回落，亚洲市场盘整运行，中国地区价格持续阴跌。
• 行业趋势：随着春节临近，终端企业基本放假，市场成交清淡，进入有价无市阶段，预计节前价格弱势持稳。

关键信息

一、钢材现货价格走势

• 综合指数：本周下跌 0.34%，较上周下跌 0.34%。
• 螺纹钢：周环比下跌 0.42%，10 地区 HRB400 钢级 20mm 螺纹现货平均价格为 3372 元/吨。
• 线材：周环比下跌 0.46%。
• 型材：周环比下跌 0.15%。
• 中厚板：周环比下跌 0.16%。
• 热卷：周环比下跌 0.23%。
• 冷板：周环比微涨 0.01%。
• 镀锌：周环比上涨 0.06%。
• 无缝管：周环比下跌 0.11%。
• 焊管：周环比下跌 0.05%。

二、期货市场表现

• 螺纹钢主力合约 RB1405：周环比上涨 0.69%，收于 3487 点，对现货升水 115。
• 螺纹钢主力合约 RB1402：收于 3268 点。
• 热轧卷板期货上市在即：证监会批准热轧卷板期货在上海期货交易所上市，预计一季度推出，交易单位为 10 吨/手，每日价格波动限制不超过上一交易日的 3%，最低保证金为合约价格的 5%。

三、铁矿石市场

• 进口铁矿石价格下跌：普氏 62% 指数周环比下跌 2.35%，收于 124.75 美元/吨。
• 国内铁矿石价格：多数地区价格持平或下跌，迁安 66% 干基含税价格为 1045 元/吨，周环比持平。
• 铁矿石港口库存：全国主要港口铁矿石库存为 9326 万吨，周环比上升 2.36%。

四、原燃料及运价

• 冶金焦价格下跌：唐山地区二级冶金焦价格为 1320 元/吨，周环比下跌 2.94%；平顶山地区二级冶金焦价格为 1335 元/吨，周环比下跌 2.2%。
• 运价回调：BDI 指数收于 1246，周环比下跌 8.98%；BCI 指数收于 1723，周环比下跌 12.67%。
• 原油价格小幅反弹：一揽子原油价格和 WTI 原油期货结算价格出现小幅反弹。

五、国内外价差

• 美中价差扩大：由于国内钢价弱势，中美钢价价差有小幅扩大的趋势。

六、库存情况

• 流通钢材库存：本周流通钢材库存总量上升 6.34%，达到 1555 万吨，进入补库存阶段。
• 各品种库存：螺纹库存上涨 10.71%，线材库存上涨 12.66%，热卷库存上涨 1.62%，中板库存上升 0.07%，冷轧库存下降 0.07%。

七、钢厂调价信息

• 山西海鑫：1 月 25 日-26 日对各区域建筑钢材价格进行调整，高线和螺纹钢价格保持平稳。
• 四平现代钢铁：1 月 24 日对热轧板卷价格进行调整，分阶段结算价格分别为 3420 元/吨、3450 元/吨、3480 元/吨。
• 攀钢集团成都板材有限责任公司：2 月 1 日起冷轧和涂镀产品价格维持稳定或小幅上调。
• 裕丰：对 HRB335 和 HRB400 螺纹钢价格进行下调，幅度为 30 元/吨。
• 河北钢铁集团：1 月 21 日对建筑钢材产品价格进行调整，部分产品价格保持不变，部分价格下调。

投资建议

• 短期关注标的：矿石资源股（金岭、攀钢、太钢）、建筑用钢（八一、三钢）、能源用钢（久立、常宝、玉龙、金洲）、蓝筹股（鞍钢、宝钢）。
• 风险提示：经济下行压力大，钢价可能继续下跌。

重点公司财务指标

图表说明

• 招商钢铁指数：周环比上涨 3.96%，优于大盘。
• 铁矿石价格指数：普氏 62% 指数周环比下跌 2.35%，迁安铁精粉价格周环比下跌 0.94%。
• 钢材价格指数：综合指数下跌 0.34%，长材指数下跌 0.38%，扁平材指数下跌 0.30%。
• 库存走势：全国主要港口铁矿石库存周环比上升 2.36%，钢材流通库存持续上涨。

行业动态

• 国际钢市：欧洲市场稳中趋涨，美国市场小幅回落，亚洲市场盘整运行，中国地区价格持续阴跌。
• 热轧卷板期货上市：我国钢铁类期货品种体系将再添热轧卷板期货，有助于完善价格形成机制，为相关企业提供避险工具。
• 铁矿石现货平台：2013 年交易量超 2000 万吨，澳大利亚矿占比 80% 以上。

结论

整体来看，钢铁行业本周表现弱势，钢材价格持续下跌，库存持续上升，期货市场小幅反弹。短期建议关注资源股、建筑用钢和能源用钢，同时需警惕经济下行带来的风险。