20171225-申万宏源-军工行业周报_重点关注军工白马投资机会_9页_976kb

军工行业周报 2017年12月25日总结

核心内容

本报告是申万宏源研究军工组发布的第十六期第四周投资组合分析，内容涵盖军工行业一周表现、重点推荐组合、近期公告及新闻动态，并对军工行业未来发展做出积极展望。

主要观点

• 军工行业表现：上周申万国防军工指数下跌2.21%，跑输上证综指及创业板指，但跌幅在申万一级行业中排名靠后。中证民参军指数平均下跌1.95%，部分个股表现分化，有显著涨幅也有较大跌幅。
• 投资建议：坚定看好军工行业的中长期行情，建议利用短期调整窗口配置军工龙头股和白马股。当前军工整体估值为77倍，回落至2013年三季度水平，部分细分板块估值较低，具备投资价值。
• 政策与事件催化：军民融合政策及武器装备建设持续推进，国务院发布《关于推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》，提出新的关注点和解决方案。同时，周边局势变化频繁，如日本部署巡航导弹、韩国海警鸣枪示警、中国空军远洋训练等，军工行业仍面临诸多机遇。
• 重点推荐组合：本周推荐组合包括中直股份、中航光电、航天电器、杰赛科技、内蒙一机、中航机电、航发动力，组合相对申万军工取得1.60%的超额收益，累计超额收益达19.86%。

关键信息

一周涨跌幅

• 申万国防军工指数：上周下跌2.21%，同期上证综指上涨0.95%，创业板指下跌0.26%。
• 细分板块表现：国防军工板块跌幅在申万一级行业中排名靠后，中证民参军指数平均下跌1.95%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：炼石有色（+5.91%）、泰和新材（+4.96%）、通达股份（+4.91%）、彩虹股份（+4.24%）、宝钛股份（+2.52%）。
  • 跌幅前五：景嘉微（-9.00%）、中光防雷（-8.74%）、中兵红箭（-7.96%）、华讯方舟（-7.96%）、华力创通（-7.96%）。

重点推荐组合说明

• 组合表现：上周国防军工投资组合绝对收益为-0.60%，累计收益为0.91%。
• 相对市场表现：
  • 相对申万军工取得1.60%超额收益，累计19.86%超额收益。
  • 相对沪深300取得-2.46%超额收益，累计-10.51%超额收益。

重点推荐标的

• 中直股份、中航光电、航天电器、杰赛科技、内蒙一机、中航机电、航发动力。

公告速递

• 南洋科技：注册资本增加至9.47亿元，完成重大资产重组。
• 海兰信：调整股票发行价格至每股16.88元。
• 天和防务：签订便携式防空导弹指挥系统订购合同，金额约0.92亿元。
• 中航黑豹：完成16.16亿元配套资金募集。
• 中船重工：完成整体改制为有限责任公司。
• 亿利达：控股股东股份转让，转让价款合计4.05亿元。

新闻汇总

国外新闻

• 日本军备扩张：日本引进陆基“宙斯盾”反导系统，开启新一轮军备扩张。
• 日媒报道：日本防卫预算将实现六连增，谋求进攻能力。
• 美媒报道：中国军机活动引发日方应对，中国计划发展核动力飞船和月球机器人基地。

国内新闻

• 中国空军远洋训练：首次飞越对马海峡赴日本海远洋训练，检验远洋实战能力。
• 中国海军护卫舰下水：第29艘054A护卫舰下水。
• 中国海警巡航钓鱼岛：中国海警3舰船编队进入钓鱼岛领海巡航。
• C919大型客机试飞：第二架C919完成首次飞行，进入全面试验试飞阶段。
• 台军潜艇升级：计划将服役30年的“剑龙”级潜艇延寿20年，预计花费74亿元新台币。
• 国防部回应美报告：对美《国家安全战略报告》涉华涉军内容表示反对，认为其渲染炒作中国国防现代化建设。

军工产业资讯

• 中国兵器电子招标平台：交易金额突破25亿元。
• 航空工业大修轰6：首架轰6试飞成功。
• 无人机人工增雨试验：首次成功实施。
• 中核集团乏燃料运输容器：原型样机通过验收，具备批量生产能力。
• “华龙一号”核电低压转子：在四川研制成功。
• 优质船舶配套产品推荐目录：2017年度目录发布。
• 航天科工与天津战略合作：在工业互联网、云制造等领域展开合作。
• 中国电科与浙江战略合作：签署全面战略合作协议。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入（相对市场强于20%）、增持（相对市场强于5%~20%）、中性（相对市场波动在-5%~+5%）、减持（相对市场弱于5%）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（行业与市场持平）、看淡（行业弱于市场）。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用。
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• 本报告不构成对任何人的投资建议，亦不构成收益分享或损失分担的承诺。
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信息披露

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• 公司信息：隶属于申万宏源证券有限公司，具有证券投资咨询业务许可，资格证书编号为ZX0065。
• 联系人：上海陈陶、北京李丹、深圳胡洁云。
• 联系方式：电话与邮箱详见表格。

注：以上总结基于文档内容，旨在提供关键信息与核心观点，供投资者参考。