2022-01-11-远东资信-浅谈城投公司参与基础设施REITs试点的可行性_9页_508kb

城投公司参与基础设施 REITs 试点可行性分析报告总结

一、政策回顾

1. 政策出台背景

   • 2020年证监会和发改委联合发布40号文，标志着基础设施公募REITs试点工作启动。
   • 2020年586号文进一步明确试点区域、行业范围和项目申报条件。
   • 2021年958号文扩容试点范围，增加保障性租赁住房、能源基础设施、自然文化遗产等项目类型，并优化申报程序和资产规模要求。

2. 政策特点

   • 重点支持领域：仓储物流、收费公路、产业园、城镇污水垃圾处理。
   • 推荐区域：京津冀、长江经济带、粤港澳大湾区、黄河流域等国家重大战略区域。
   • 项目要求：基金发售总额原则上超5亿元，发起人需参与战略配售（不低于20%）。

二、首批REITs项目特点

1. 项目类型

   • 仓储物流、收费公路、产业园（产权类）、城镇污水处理（经营权类）。
   • 项目区位集中在国家战略优先支持区域。

2. 运作模式

   • 采取“ABS+公募基金”架构，底层资产通过股权转让或经营权转让实现盘活。

三、城投公司参与可行性

1. 业务契合度

   • 城投公司主要业务与REITs支持领域高度重合，如建筑业、交通运输、水务、园区开发等。
   • 涉及保障房、交通、市政基础设施的城投公司占比约42%。

2. 积极意义

   • 盘活存量资产：通过出售资产权益获取资金，支撑新项目投资。
   • 降低债务：缓解高负债率问题，优化资产负债结构。
   • 提升现金流效率：REITs架构提供稳定现金流，符合项目运营特点。

四、重点领域分析

1. 建筑行业
   • 保障房建设和园区开发业务符合新增试点领域（如保障性租赁住房REITs）。
2. 交通运输及仓储业
   • 公路、港口等项目具备稳定收益，契合收费公路和产业园REITs模式。
3. 能源与环保领域
   • 污水处理、垃圾处理项目符合生态环保和能源基础设施支持方向，兼具绿色项目属性。

五、结论

城投公司可依托其优质资产和项目管理能力，积极参与基础设施REITs试点，实现存量资产盘活与债务优化，为地方基础设施建设和财务可持续性提供新路径。

> 注：本总结涵盖报告核心信息，由AI自动生成。