20231113-西南证券-阿里影业-01060.HK-业绩高于预期_关注后续作品上线表现_6页_1mb

阿里影业（1060HK）发布2023/24财年半年度业绩，截至2023年9月30日，实现营收2616亿元，同比增长43%；经调整EBITA达461亿元，同比增长209%；净利润扭亏为盈至464亿元，业绩高于预期。公司“内容+科技”双轮驱动力，电影投资制作宣发收入增长96%，参与37部影片发行，多部电影进入票房TOP10；票务科技平台收入增长134%，IP衍生及创新业务收入增长41%。与转授权业务收入同比增长104%，潮玩品牌推出AI辅助宣发产品等。此外，收购大麦网全部股权，提升线下娱乐业务，淘麦VIP会员规模超2000万，高质量用户增长稳健。盈利预测显示，FY24-26年归母净利润预计68亿、77亿、85亿元，对应PE分别为19倍、17倍、15倍，维持“买入”评级。风险包括影视行业政策变动、内容效果不确定性和市场竞争加剧。