20230920-西南证券-阿里影业-01060.HK-收购大麦网全部股权_线下娱乐布局再深化_5页_1mb

阿里影业收购大麦网总结

阿里影业（1060HK）宣布以167亿美元收购PonyMedia Holdings Inc（大麦网）全部股权，交易对价约1307亿港元，计划发行新股使阿里巴巴持股比例增至约54.26%。

大麦网成立于2004年，被阿里集团全资收购，是中国领先的现场演出供应商，业务涵盖演唱会、音乐节、体育赛事等全流程，累计服务180万场演出，拥有1亿注册用户。

此次收购旨在深化线下娱乐布局，实现产业链全覆盖和资源深度整合，包括内容生产、IP联动和会员体系，预计通过跨业务联动提升ROI和变现能力。

财务预测显示，FY24-26年归母净利润分别为18亿、26亿、34亿人民币，对应PE分别为75倍、53倍、40倍，营收增长率高达2000%、1500%、1149%。

维持“买入”评级，建议积极关注，风险包括影视政策变动、内容效果不及预期、市场竞争加剧及其他业务发展风险。恒生指数表现作为参考。