雄安新区之_地热篇_因地制宜_凤凰涅槃_11页_1mb

雄安新区地热开发分析总结

核心内容概述

雄安新区作为国家重大战略项目，将“绿色生态宜居”作为首要定位，地热能开发成为其设立以来首个明确的投资领域。地热能作为绿色、安全、可持续的能源形式，具备储量大、分布广、连续稳定等特点，是实现雄安新区绿色发展的重要支撑。新区内分布有牛驼镇、高阳和容城三大地热田，地热资源丰富，开发潜力巨大。

主要观点

1. 天时、地利、人和齐聚，地热开发前景广阔

• 天时：雄县模式成熟，技术体系完善，具备可复制推广性，已实现地热供暖全覆盖，成为“无烟城”。
• 地利：雄安新区地热资源丰富，浅层地温能年可开采量折合标准煤400万吨，可满足约1亿平方米建筑物供暖、制冷需求。
• 人和：国家和河北省均制定了“十三五”地热能开发规划，政策支持力度大，雄安新区地热开发已被纳入重点规划。

2. 地热开发产业链三大核心环节

• 地热资源勘察：专业性强，技术壁垒高，目前由国家地质局主导，已启动万米地质调查。
• 钻完井服务：技术要求高，是地热开发的重要保障，涉及钻井设计、固井、压裂等服务，设备包括钻具、钻机等。
• 供热系统制造：核心设备为地源热泵，其中螺杆压缩机是关键部件，汉钟精机为国内龙头企业，掌握高温热泵核心技术。

关键信息

地热能分类与用途

雄安新区地热开发现状

• 雄县已建成地热供暖面积450万平方米，基本实现全覆盖。
• 新区三大地热田（牛驼镇、高阳、容城）资源丰富，开发潜力巨大。
• 地热资源利用量仅占可采总量的6%，未来开发空间广阔。

地热开发政策背景

• 国家“十三五”规划：新增地热供暖（制冷）面积11亿平方米。
• 河北省“十三五”规划：2020年地热供暖（制冷）面积达1.3亿平方米。
• 保定市自2012年起已将雄安三县纳入地热开发重点规划。

投资主线与受益标的

主线一：钻完井服务提供商

• 恒泰艾普（300157.SZ）

  • 国内钻完井一体化服务龙头企业，具备中石化供应商资格。
  • 地热开发经验丰富，2016年营收同比增长61.01%，净利润同比增长13.19%。
  • 2017年一季度营收同比大增278.03%，净利润增长47.67%。
  • 有望参与雄安新区地热开发项目。

• 石化机械（000852.SZ）

  • 中石化系统唯一的油气设备供应商，拥有雄县、容城排他性资源开发权。
  • 2016年营收同比下降32.4%，净利润亏损严重，但随着油价回升和管线建设推进，2017年有望触底回升。

主线二：供热系统制造商

• 汉钟精机（002158.SZ）

  • 国内螺杆压缩机龙头企业，掌握高温热泵核心技术。
  • 压缩机供应国内主流地源热泵企业，2016年营收同比增长9.5%，净利润增长6.2%。
  • 2017年一季度营收增长32.92%，净利润增长2.29%。

• 盾安环境（002011.SZ）

  • 旗下天津盾安节能公司专注于地热等清洁能源利用，已在河北武安运营供热项目。
  • 2016年营收同比下降0.49%，净利润增长1.07%。
  • 2017年一季度营收增长46.39%，净利润增长30.71%。

风险提示

• 雄安新区地热开发进度或不达预期，可能影响相关企业的投资回报。

附：受益上市公司一览