20241101-国海证券-九号公司-689009.SH-2024年三季报点评_Q3电动两轮车同比高增_业绩逐步释放_5页_231kb

九号公司（689009）2024年三季报分析总结

核心内容

国海证券发布九号公司（689009）2024年三季报点评，维持“增持”评级。2024年前三季度公司实现营业收入10905亿元，同比大幅增长4490%；归母净利润970亿元，增长15595%。业绩增长主要来自电动两轮车和新兴产品的强劲表现。

关键数据

• Q3业绩亮点：
  • Q3营业收入同比+3475%，归母净利润同比+13907%，扣非净利润同比+16008%。
  • 电动两轮车业务收入同比+569%，销量同比+537%。
  • 割草机器人业务收入同比暴增6250%（去年同期为0.02亿元）。

业务亮点

• 电动两轮车：收入与销量同步高增长，ASP同比提升21%。
• 割草机器人：成为增长黑马，Q3收入同比增长6250%。
• 盈利能力：毛利率提升至28.46%，净利率达8.82%，费用率控制良好。

未来展望

• 盈利预测：2024-2026年收入预计分别为13947亿元、18558亿元、21956亿元，增长率分别为3644%、3306%、1831%。
• 估值预期：PE从2901倍逐年下降至1642倍，反映长期增长潜力。

风险提示

• 下游需求不及预期、新品拓展不及预期。
• 行业竞争加剧、技术迭代、海外市场拓展缓慢等风险。

投资评级

• 短期评级：维持“增持”。
• 相对表现：预期跑赢沪深300指数，涨幅目标20%以上。

免责声明

本报告为客观评级，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎，投资者应自行决策。完整内容请阅读原文免责条款部分。