20240807-国海证券-九号公司-689009.SH-2024年中报点评_电动两轮车销量高增_收入利润大幅增长_5页_238kb

九号公司2024年中报显示，公司2024年上半年实现营业收入667亿元，同比增长522%；归母净利润60亿元，同比增长1678%。业务亮点包括：

1. 电动两轮车及滑板车销量爆发：电动两轮车销量达120万台，同比增长1221%；自主品牌滑板车销量5181万台，增长304%。
2. 多领域拓展：在智能两轮车、全地形车、服务机器人等领域持续推进产品升级与技术创新，截至2024年6月末累计电动车出货量突破400万台，智能两轮车连续两年线上销量第一。
3. 研发实力突出：2024年上半年研发费用349亿元，增长率189%，研发费率52%；主导/参与80余项国内外技术标准，技术储备覆盖电池管理、无传感驱动等领域。
4. 投资评级：国海证券给予首次“增持”评级，预测2024-2026年营收及净利润复合增长率分别达33%和35%以上，对应PE逐年降低至162倍。

风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术迭代风险、海外市场拓展不及预期等。