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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告对沪镍及不锈钢的市场情况进行分析，涵盖基本面、库存、价格走势、成本变化及策略建议，为投资者提供短期与中长期的市场判断。

镍市场分析

基本面

• 中长期：新能源车的高速发展将继续推动下游需求，但原生镍自2022年10月起已出现供应过剩，预计2023年过剩量约为7万吨。
• 短期：镍价创11年以来新高，主要受低库存、镍铁降负荷生产及镍豆经济性修复等因素影响，不锈钢需求或有所提升，电池企业需求亦增强，支撑价格快速上涨。然而，价格涨幅较大，超出市场预期。
• 消息面：印尼可能考虑提高镍铁与镍生铁出口税，引发市场做多情绪。

价格与基差

• 沪镍主力：1月20日收盘价为176280元/吨，较1月19日上涨12520元/吨。
• 伦镍：1月20日收盘价为23850美元/吨，较1月19日上涨680美元/吨。
• 现货：SMM1#电解镍1月20日为176100元/吨，较1月19日上涨9700元/吨；1#金川镍上涨9550元/吨，1#进口镍上涨9800元/吨，镍豆上涨10050元/吨。
• 基差：沪镍现货基差为-180元/吨，处于中性水平。

库存

• LME库存：1月20日为94830吨，与1月19日持平。
• 上期所仓单：1月20日为2784吨，较1月19日减少186吨。
• 总库存：1月20日为97614吨，较1月19日减少186吨。

技术面

• 沪镍主力：收盘价高于20日均线，且20日均线呈上升趋势，技术面偏多。

主力持仓

• 主力净多头：持仓净多，且多头增加，市场情绪偏多。

结论与策略建议

• 结论：镍价短期上涨有支撑，但中长期供应过剩压力显现。
• 策略建议：建议多单暂持，空头规避。

不锈钢市场分析

产量与库存

• 产量：不锈钢产量已开始回升，但300系仍存在减产情况。
• 库存：库存持续回落，300系冷轧库存开始回升，节前下游消费有所下降。

价格走势

• 不锈钢主力：1月20日收盘价为18770元/吨，较1月19日上涨1050元/吨。
• 冷卷304*2B：无锡价格为19200元/吨，佛山价格为18600元/吨，上海价格为19200元/吨，杭州价格为18750元/吨。

期货库存

• 不锈钢仓单：1月20日为27952吨，较1月19日减少1709吨。

结论与策略建议

• 结论：不锈钢库存回落，但300系仍面临减产压力。
• 策略建议：随着镍价上行，但尚未形成坚实支撑，建议谨慎持有多单。

镍矿与镍铁价格

• 低镍铁成本：21063.45元/吨
• 高镍铁成本：18416.35元/吨
• 进口成本价：LME测算进口成本价为177458元/吨。

关键信息与市场动态

• 进口关税：自2022年1月1日起，进口关税降至1%，2022年维持不变。
• 市场情绪：印尼可能提高镍铁与镍生铁出口税，推动市场做多情绪。
• 供需关系：原生镍供应过剩，但新能源车需求持续增长，支撑镍价上涨。
• 库存变化：沪镍仓单减少，LME库存持平，不锈钢库存回落。

总结

镍市场短期因低库存、需求回升及政策预期推动价格上涨，但中长期供应过剩压力显现。不锈钢库存回落，但300系减产仍存，市场整体偏多。投资者应关注新能源车需求、印尼政策变化及库存动态，合理布局多单，谨慎对待空单。