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市场研报总结：沪镍与不锈钢期货周报（2022年1月21日）

核心内容概览

本报告聚焦于沪镍和不锈钢期货市场，分析了近期价格走势、多空因素、市场数据及操作建议。

一、沪镍与不锈钢期货周度数据

1. 期货价格与持仓

2. 现货价格与基差

二、多空因素分析

利多因素

• 美国就业数据不佳：美国至1月15日当周初请失业金人数录得28.6万人，为去年10月来新高，远超预期，抑制美元上行。
• 中国LPR下调：中国央行下调1年期LPR 10个基点，5年期以上LPR 5个基点，释放宽松信号，改善市场风险情绪。
• 镍矿价格上涨：菲律宾进入雨季，镍矿供应减少，价格上行；印尼考虑对镍商品征收出口关税，镍进口成本上升。
• 不锈钢需求改善：下游不锈钢出口需求改善，钢厂排产积极性提升，市场挺价情绪增强。

利空因素

• 美联储鹰派预期：市场普遍预期美联储将维持紧缩政策，可能对镍价形成压力。
• 库存下降：国内外库存均降至低位，市场货源偏紧，短期内存在备货需求。
• 钢厂排产意愿下降：年底钢厂排产积极性不高，部分企业开始停产，影响不锈钢供应。
• 钢价回升抑制需求：不锈钢价格回升抑制了下游采购需求，库存消化速度放缓。

三、市场数据与趋势

1. 镍生铁现货价格

• 山东地区：低镍铁（FeNi1.5-1.8）价格为5250元/吨；高镍生铁（FeNi7-10）价格为1380元/镍点。

2. 镍现货价格

• 沪镍期货价格：178040元/吨，较上周上涨。

3. 镍价基差

• 当前基差：-90元/吨，表明期货价格略低于现货价格。

4. 不锈钢现货价格

• 无锡304/2B卷-切边：18500元/吨，与上周持平。

5. 不锈钢基差

• 当前基差：0元/吨，期货与现货价格持平。

6. 镍矿港口库存

• 全国主要港口库存：756.21万吨（截至2022年1月14日）。

7. 镍进口盈亏

• 进口盈利：1150元/吨（截至2022年1月20日）。

8. 不锈钢库存变化

• 佛山不锈钢库存：112000吨，较上周增加17000吨。
• 无锡不锈钢库存：354800吨，较上周减少4200吨。

9. 交易所库存

• SHF镍库存：4711吨（截至2022年1月14日）。
• LME镍库存：94830吨，注销仓单占比45984吨。

10. 不锈钢生产利润

• 平均生产利润：430元/吨（截至2022年1月21日）。

11. 沪镍与不锈钢比价

• 镍不锈钢比价：9.62（收盘价计算）
• 锡镍比价：1.88（收盘价计算）

四、观点与策略

沪镍

• 市场观点：供需趋紧，印尼考虑征收出口关税，镍价表现坚挺。
• 技术面：NI2203合约周度下影阳线，主流多头增仓较大。
• 操作建议：建议多头思路，预计下周镍价震荡上涨。

不锈钢

• 市场观点：成本支撑增强，但供需两弱，价格预计震荡偏强。
• 技术面：SS2203合约关注19000关口争夺，10日均线支撑。
• 操作建议：建议逢回调做多，关注市场情绪变化。

五、免责声明

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