20220828-中泰期货-PVC周度报告_PVC供需两弱_短期震荡为主_6页_716kb

PVC周度报告总结

核心内容

本报告为中泰期货研究所于2022年8月28日发布的PVC周度分析，内容涵盖PVC期货市场走势、上游原料价格、装置开工情况、库存变化、现货市场表现及下游需求分析，旨在为投资者提供市场动态及策略建议。

主要观点

1. 期货市场走势

• 逻辑观点：PVC期货市场近期呈现震荡反弹态势，尽管电石和乙烯价格下跌动能减弱，但PVC装置开工率回落，供应端短期支撑增强，而下游需求仍偏弱，整体市场处于供需两弱状态。
• 一周回顾：PVC主力2301合约本周收盘价为6476元，较8月19日收盘价6102元上涨374元。尽管期货市场短期强势，但继续向上空间有限，预计仍将震荡运行。

关键信息

2. 上游原料影响

(一) 原油

• 价格走势：国际原油价格小幅上涨，纽约商品交易所10月交割的西德州中质原油期货价格收于每桶93.06美元，周内上涨2.9%。
• 影响因素：伊朗核协议接近达成，市场担忧缓解；沙特及各产油国表态可能减产，改善了市场对供应增加的担忧。但美联储加息预期仍对油价形成压制。

(二) 电石和乙烯

• 电石：本周国内电石价格下行，乌海地区最低报价跌至3300-3350元/吨。受成本压力影响，部分电石企业停产、降负荷，供应快速回落。周末电石价格出现反弹，低位回升至3400元/吨。
• 乙烯：亚洲乙烯市场价格基本持稳，东北亚乙烯市场成交维持在820美元/吨上下。外盘丙烯价格高于乙烯，导致乙烯现货供应偏紧，低价货源减少。预计月底市场价格将维持平稳。

装置与库存变化

3. PVC装置开工情况

• 整体开工率：截至8月23日，PVC生产企业开工率为69%，环比减少1.74%，同比减少6.27%。
• 电石法：开工率为68.07%，环比减少1.99%，同比减少8.81%。
• 乙烯法：开工率为72.24%，环比减少0.86%，同比增加1.33%。
• 产量变化：受西南地区限电影响，PVC周内产量环比下降4.13%，同比减少7.19%。

4. 库存情况

• 社会库存：截至8月21日，国内PVC社会库存为35.93万吨，环比减少0.36%，同比增加173.13%。
• 区域分布：
  • 华东地区：库存29.5万吨，环比增加1.34%，同比增加190.50%。
  • 华南地区：库存6.43万吨，环比减少7.48%，同比增加114.33%。

现货市场表现

5. 国内市场

• 价格走势：国内PVC市场价格跟随期货小幅震荡，市场整体观望情绪较浓，下游采购谨慎。
• 主流价格：电石法5型华东市场主流价格在6500元/吨。

6. 国外市场

• 亚洲市场：价格基本稳定，东南亚地区价格环比下跌20美元/吨。
• 美国市场：PVC现货出口价格为800美元/吨FAS休斯顿，国内价格为96美分/磅。
• 欧洲市场：价格下调，FOB西北欧价格为1330美元/吨，欧洲现货价格为1680欧元/吨。

下游市场需求

7. 需求分析

• 管材、型材：本周国内PVC下游制品企业开工率再度走低，受高温限电影响，华东、西南等地电力紧张，部分企业响应政策进行错峰减产。
• 房地产行业：新开工数据持续走低，新订单需求偏淡，多数行业需求较差。
• 采购方式：下游企业采购维持随用随进方式，原材料库存维持偏低水平。

总结与展望

8. 市场展望

• 短期趋势：PVC市场短期处于供需两弱状态，期货市场震荡为主，继续向上空间有限。
• 风险提示：需密切关注西北地区电石供应、PVC厂家开工情况及外围金融市场表现。

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• 本报告由中泰期货股份有限公司发布，具有期货投资咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。
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