20171031-广发证券-广发各领域11月推荐组合及观点综述_从_消费抱团_到_龙头抱团__27页_1mb

2017年11月广发证券各领域推荐组合及观点综述总结

核心内容

本报告总结了2017年11月广发证券对各行业和板块的投资推荐，主要观点包括：

• 投资策略转向“龙头抱团”：从“消费抱团”过渡到“龙头抱团”，强调龙头股在盈利与估值上的优势。
• 宏观经济温和放缓，通胀边际回落：整体经济增速放缓，PPI和CPI均出现下行趋势，但债市仍存在机会。
• 重点推荐领域：包括TMT、大消费、金融地产、资源能源环保、周期品等，关注行业龙头、估值修复、业绩增长等方向。

主要观点

1. 投资策略

• 基金投资者信心增强，三季度加仓显著，偏好“龙头”。
• 从“消费抱团”到“龙头抱团”是风格的延续，金融、周期、成长龙头更受青睐。
• 建议关注低估值价值龙头（如银行、地产、建筑）以及景气加速的消费龙头（如白酒、零售）。
• 成长板块优选内生增长的GARP类龙头，周期板块短期看好化工、建材。

2. 各领域重点推荐

TMT

• 传媒：板块或因资金因素反弹，推荐分众传媒、恺英网络、完美世界等。
• 计算机：短期观望，关注外部环境改善带来的机会，推荐华宇软件、亿联网络。
• 电子：看好消费电子和OLED产业链，推荐大族激光、信维通信、京东方。

大消费

• 零售：关注电商成长、商超变革、品牌销售复苏，推荐苏宁云商、天虹股份、永辉超市。
• 造纸轻工：关注包装行业困境反转，推荐裕同科技、中顺洁柔、志邦股份。
• 医药：创新是主旋律，推荐疫苗行业龙头，如沃森生物、康泰生物、智飞生物。
• 汽车：重视行业所处阶段，推荐中国重汽、威孚高科、华域汽车、上汽集团。
• 食品饮料：看好第三轮白酒牛市，推荐贵州茅台、水井坊、山西汾酒。
• 家电：把握四季度估值切换机会，推荐格力电器、美的集团、苏泊尔、老板电器、海信电器。
• 纺织服装：关注与阿里战略合作的纺服龙头和跨境电商，推荐浔兴股份、太平鸟、健盛集团。
• 农业：推荐牧原股份、温氏股份、大北农、普莱柯、生物股份。

金融与地产

• 保险：板块逻辑稳固，强者恒强，推荐中国平安、新华保险、中国人寿。
• 证券：监管风险出清，估值回落至中低位，推荐华泰证券、国泰君安、中信证券。
• 地产：关注结构性行情，推荐嘉宝集团、东百集团、广宇发展。

资源能源环保

• 环保：受益于政策推动，推荐聚光科技、龙净环保、联美控股、百川能源、启迪桑德、三聚环保。
• 煤炭：供给侧改革下，推荐西山煤电、兖州煤业、陕西煤业。
• 有色：看好重资产和新能源，推荐天齐锂业、驰宏锌锗。

周期品

• 化工：推荐广信股份、鲁西化工、国瓷材料。
• 交运：推荐大秦铁路、宁沪高速、渤海轮渡、中国国航。
• 建筑：推荐东珠景观、铁汉生态、中国交建。
• 建材：推荐北新建材、三棵树、中材科技。
• 钢铁：推荐方大特钢、南钢股份、马钢股份、鞍钢股份、首钢股份。
• 机械：推荐弘亚数控、浙江鼎力、三一重工、龙马环卫、中集集团。
• 军工：推荐中航光电、中航机电、海兰信。

关键信息

• 宏观经济：温和放缓，通胀边际回落，债市存在机会。
• 投资风格：由“消费抱团”转向“龙头抱团”，强调估值与盈利的匹配。
• 重点行业：TMT、大消费、金融地产、资源能源环保、周期品均有所推荐。
• 风险提示：包括经济下行压力、政策变化、行业竞争加剧、原材料价格波动等。

估值与盈利预测

• 各行业推荐股票均基于盈利预测和估值分析，部分股票估值合理，盈利增长预期良好。
• 部分龙头股估值较低，具备较好的投资性价比。

总结

本报告全面分析了2017年11月各行业投资机会，强调“龙头”投资策略，推荐了多个领域的核心股票，并对宏观经济趋势进行了分析。在风险提示部分，提醒投资者关注市场不确定性及行业潜在风险。