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报告摘要

光大证券11月投资组合基于对当前市场环境和行业基本面的分析，提出以下主要观点和配置建议：

市场能见度短期可能下降：受国内金融监管加强及美债利率上行影响，债市调整，利率走高，同时PPI同比增速可能回落，导致A股（非金融）盈利增速下行。
配置建议：建议坚守业绩主线，关注估值较低的金融板块及估值合理的非地产链消费板块，如医药、食品饮料、电子、商贸零售等。
投资组合：推荐11月重点配置的股票包括农业银行、长春高新、中百集团、歌力思、中兴通讯、用友网络、天顺风能、中航黑豹、新城控股、华鲁恒升、中国巨石、龙元建设、东睦股份、宝钢股份。

风险提示：
1. 需求下行导致周期品价格下跌。
2. 国内金融监管加强或国外央行货币政策收缩，导致市场利率上行。
分析师信息：
- 张安宁，光大证券策略分析师，中国准精算师，2015年加入光大证券研究所，研究覆盖大势研判、行业比较和专题研究。
行业及公司评级体系：
- 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
- 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%-15%。
- 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%。
- 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%-15%。
- 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
- 无评级：因无法获取必要的资料或公司面临重大不确定性事件。
市场基准指数：沪深300指数。
特别说明：
- 本报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
- 估值方法及模型存在局限性，不保证证券在该价格交易。
- 报告仅供光大证券客户使用，不构成任何投资建议。

证券代码	证券名称	行业	主要逻辑
600114.SH	东睦股份	有色	特斯拉设厂预期，业绩超预期，变速箱市场拓展带来增长新蓝海。
600019.SH	宝钢股份	钢铁	Q3净利超预期，取暖季环保限产支撑钢价，子公司有较大业绩释放空间。
600426.SH	华鲁恒升	化工	四季度主营产品盈利回暖，新项目投产驱动业绩持续增长。
600491.SH	龙元建设	建筑	订单与业绩高增长，PPP项目占比创新高，具备较强成长空间。
600176.SH	中国巨石	建材	业绩超预期，受益于供需优化，有望打开估值瓶颈。
000063.SZ	天顺风能	电力设备新能源	弃风率下降，风电行业底部反转，风塔和叶片业务带来业绩增量。
601288.SH	农业银行	银行	贷款增长较好，经营稳健，不良压力减小。
601155.SH	新城控股	房地产	三季报业绩超预期，毛利率提升，三四线消费升级带来增长动力。
600588.SH	用友网络	计算机	软件和云业务增长，转型效果显现，财务指标持续改善。
002531.SZ	中兴通讯	通信	业绩符合预期，欧洲市场突破，估值修复空间大。
600760.SH	中航黑豹	军工	重组过会，战斗机龙头即将上市，流通盘小，配置价值凸显。
000661.SZ	长春高新	医药	三季报业绩超预期，生长激素业务快速增长，研发管线丰富。
000759.SZ	中百集团	零售	业绩出现拐点，便利店发展超预期，租金成本低，培育期短。