20231030-中邮证券-吉祥航空-603885.SH-三季度业绩基本符合预期_看好业绩弹性释放_8页_440kb

吉祥航空公司点评报告摘要

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核心内容

吉祥航空发布2023年三季报，公司前三季度营业收入同比增长144.8%，归母净利润实现扭亏，第三季度单季营收同比大幅增长112.8%，净利同样扭亏。三季度民航需求显著改善，运力和业务量大增，ASK、RPK和客座率等指标同比大幅增长，单位RPK收益亦见提升。单位非油成本节约及费用率下降明显，业绩整体符合预期。

分析与预测

报告认为，在机队引进放缓、需求稳步复苏和国际航线有序恢复背景下，公司景气度持续提升。盈利预测显示，2023年至2025年，营收预计分别增长15.82%、20.00%、11.10%，净利润扭亏为盈且逐年大幅增长。当前股价对应2024年与2025年预测EPS的PE分别为14.7X和10.9X，首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示

宏观经济下滑、民航需求恢复不及预期、油价高位、汇率大幅贬值、航空安全事件等均可能影响公司经营。

该报告提示投资风险并强调需谨慎阅读正文后的免责条款。