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迈为股份中标信实工业大单总结

核心内容

迈为股份于2022年4月15日获得印度上市公司信实工业（Reliance Industries Limited）的《Letter of Commitment》（LOC），计划采购8条太阳能异质结（HJT）电池生产设备整线，总产能为4.8GW，单条产能为600MW。该订单采购总额超过迈为股份2021年度经审计营业收入的50%，但未达到100%。根据市场分析，预计本次订单金额约为19.2亿元，占公司2021年营业收入的约62%，是公司2021年境外营业收入的7倍。

主要观点

• 订单规模巨大：本次订单为迈为股份及其子公司新加坡迈为带来重要收入来源，显示出公司在异质结电池生产设备领域的强大竞争力。
• 印度市场潜力：信实工业作为印度500强企业，其采购行为表明对异质结技术的认可。印度光伏装机目标为100GW，2022年预计新增装机量达18GW，装机量有望持续增长，为迈为股份带来持续订单机会。
• 在手订单增长：截至2021年底，迈为股份HJT设备在手订单预计为18亿元，本次大单签订后，公司HJT设备在手订单合计约达40亿元，显示出公司在该领域的订单积累能力。
• 行业地位提升：此次中标进一步巩固了迈为股份在异质结电池设备市场的地位，有助于提升其品牌影响力和市场占有率。

关键信息

订单详情

• 采购方：信实工业（Reliance Industries Limited）
• 采购内容：8条HJT电池生产设备整线
• 产能：600MW/条，合计4.8GW
• 采购总额：预计19.2亿元，占公司2021年营业收入的约62%
• 订单性质：基于LOC，尚未正式签订合同

在手订单汇总

• 2020年以来订单：
  • 华晟500MWHJT项目
  • 通威金堂1GW中线
  • 金刚玻璃1.2GWHJT量产线
  • 爱康0.6GW整线设备采购及后续1.8GW采购意向
  • REC400MW订单
• 截至2021年底在手订单：预计18亿元
• 本次大单后在手订单：约40亿元

风险提示

• 交货与验收风险：若不能按时交货验收，可能面临违约责任。
• 合同执行不确定性：订单执行过程中可能遇到各种不可预见的问题。
• 原材料价格波动影响：设备成本可能因原材料价格波动而受到影响。
• 异质结设备推进速度：若推进速度不及市场预期，可能影响公司业绩。
• 市场竞争加剧：随着市场扩大，竞争可能更加激烈。
• 政策风险：光伏行业相关政策可能未达预期，影响行业发展。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 投资评级体系：
  • 股票投资评级：
    • 买入：预期股价相对收益20%以上
    • 增持：预期股价相对收益10%-20%
    • 持有：预期股价相对收益-10%-10%
    • 卖出：预期股价相对收益-10%以下
  • 行业投资评级：
    • 强于大市：预期行业指数涨幅5%以上
    • 中性：预期行业指数涨幅-5%-5%
    • 弱于大市：预期行业指数涨幅-5%以下

作者信息

• 分析师：李鲁靖

  • SAC执业证书编号：S1110519050003
  • 邮箱：lilujing@tfzq.com

• 联系人：朱晔、张钰莹

  • 邮箱：zhuye@tfzq.com、zhangyuying@tfzq.com

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