20220519-德邦证券-光伏设备_华晟拟扩建4.8GW双面微晶HJT产能_关注助力HJT产业提效与降本标的_3页_507kb

机械设备行业研究总结

核心内容

本报告为德邦证券机械行业分析师倪正洋及研究助理杨云逍发布的机械设备行业周观点，重点聚焦光伏设备领域的技术迭代与市场机会，特别是HJT（异质结）电池技术的产业化进展与相关设备厂商的市场表现。

主要观点

HJT电池技术优势显著

HJT电池具有高转换效率、低光衰、低温制程、高弱光响应等特性，是光伏发电新技术中长期竞争优势最显著的技术之一。其降本和提效空间巨大，未来主要降本路径包括硅片、银浆、靶材等材料成本的降低。

华晟新能源扩产计划

华晟新能源拟在安徽宣城建设三期4.8GW双面微晶HJT智能工厂项目，预计2023年HJT电池产能将突破7.5GW。该项目是全球首例双面微晶技术的大规模扩产，将进一步推动HJT技术的产业化进程。

双面微晶技术提升效率

双面微晶技术相比单面微晶具有更大潜力，迈为股份在该技术领域处于领先地位，其双面微晶PECVD设备已实现26.07%的效率，预计量产平均效率可达25.5%以上。

硅片降本与银浆优化

高测股份在HJT半棒、薄片切割技术方面布局领先，与华晟合作推进硅片降本。华晟M6-12BB电池单片银耗量已降至150mg以下，计划在2022年三季度引入银包铜浆料，进一步降低银浆成本。

关键信息

投资推荐

建议关注HJT产业链中持续推进降本提效的设备厂商，包括：

• 迈为股份：HJT整线设备市占率约70%，技术布局领先，未来受益于HJT产业化推广。
• 奥特维：高精度串焊技术领先，已获华晟订单，助力HJT降本。
• 帝尔激光：光伏激光设备市占率超80%，布局多种高效技术，HJT LIA设备获欧洲订单。
• 高测股份：双线布局切割设备与金刚线，HJT半棒、薄片切割研发领先。
• 金辰股份、捷佳伟创、京山轻机：均布局HJT技术，订单业绩具备较高弹性。

风险提示

• 光伏技术迭代不及预期
• HJT降本不及预期
• 市场竞争加剧风险

投资评级说明

法律声明

本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。在法律许可范围内，德邦证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券并提供相关服务。未经授权，不得复制、转载或分发本报告内容。

分析师简介

• 倪正洋：德邦证券研究所大制造组组长、机械行业首席分析师，拥有5年机械研究经验，1年高端装备产业经验，南京大学材料学学士、上海交通大学材料学硕士。
• 杨云逍：研究助理，协助分析师完成相关研究工作。

总结

本报告重点分析了HJT电池技术的产业化进展及设备厂商的市场机会，强调了技术迭代与成本优化在推动行业发展中的关键作用。建议投资者关注具备技术优势和市场前景的HJT设备企业，同时需注意相关技术与市场风险。