20160415-申万宏源-策略一周回顾展望_周期选股_成长择时_27页_922kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本报告为申万宏源研究团队于2016年4月15日发布的策略周回顾与展望，涵盖多个行业分析、重点个股点评及市场趋势判断。报告指出，经济阶段性复苏已成市场共识，但“窗口期”与“阶段性”是关键，对市场影响有限。同时，强周期板块的景气度提升，尤其是煤炭、有色金属、化工、建材等行业表现突出。成长板块如创业板虽有改善，但需择时投资。此外，报告还分析了券商资管、进口跨境电商、VR产业、肉鸡与肉牛行业、维生素产业链、染料行业、电力设备新能源、金禾实业及中电鑫龙等领域的投资机会与风险。

主要观点与关键信息

一、市场与经济分析

经济阶段性复苏：3月经济数据超预期，但“阶段性”仍是关键词，市场仍处于震荡状态。
市场震荡预期：维持短期市场在2800-3200点之间震荡的判断，强调“平头”策略的重要性。
大类资产配置：股票市场在“资产荒”背景下仍具吸引力，建议关注高弹性周期股。

二、重点行业分析

1. 维生素产业链

涨价逻辑：3-甲基吡啶供应紧张，推动VB3产业链价格上涨。
投资建议：推荐红太阳，关注兄弟科技。
行业格局：全行业不到9万吨产能，5家企业占据全球80%份额，竞争格局良好。

2. 染料行业

涨价常态：分散染料价格持续上涨，进入新常态。
行业动因：环保约束、中间体价格上涨、龙头企业专利限制推动。
投资建议：推荐闰土股份、安诺其，关注全球合作趋势。

3. 电力设备新能源

新基建布局：充电桩、轨交电气、储能、动力电池为推荐方向。
政策支持：国家鼓励充电桩建设，地方规划逐步出台，利好设备商与运营商。
重点个股：推荐国轩高科、信质电机、英威腾、科士达等。

4. 进口跨境电商

新政影响：4·8新政对保税模式影响较大，但对直邮与出口有利。
行业趋势：挑战与机遇并存，利好直邮、免税店及出境游。
推荐标的：跨境通、友阿股份。

5. 轮胎行业

结构性复苏：龙头企业Q1业绩大幅增长，价量齐升。
行业前景：原材料价格反弹，市场需求回暖，价格有望继续上涨。
投资建议：推荐赛轮金宇、青岛双星，关注黔轮胎A。

6. 建材行业

区域复苏：江浙地区水泥价格反弹，库存下降，供需紧平衡。
政策影响：供给侧改革加速，行业整合预期升温。
推荐标的：海螺水泥、华新水泥、万年青、上峰水泥等。

7. 生猪与肉鸡行业

母猪存栏转正：3月能繁母猪存栏环比止跌，猪价仍具支撑。
肉鸡行业：引种推迟，预计5月后涨价，关注圣农发展、金新农等。
风险提示：注意引种恢复、原材料价格波动等。

8. 肉牛产业

市场潜力大：国内肉牛产业分散，整合空间广阔。
行业趋势：进口牛肉价格低，国内需求增长，预计行业利润提升。
推荐逻辑：关注具备资源整合能力的企业，如圣农发展。

9. 煤炭行业

煤价反弹：一季度煤价小幅上涨，但整体业绩仍受2015年低基数影响。
供给侧改革：推动行业整合，关注冶金煤企业。
投资建议：推荐西山煤电、兰花科创、阳泉煤业等。

重点个股推荐

1. 广电运通

业绩表现：2015年归母净利润增长83%，2016年有望继续增长。
业务拓展：布局无人驾驶、区块链等新兴技术，提升盈利空间。
投资建议：上调盈利预测，维持买入评级，目标价65元。

2. 金禾实业

行业事件：天利海事故导致产能空缺，麦芽酚价格上涨。
业绩预期：受益于涨价，预计2016-18年EPS分别为0.70、0.83、1.00元。
投资建议：上调盈利预测，维持买入评级。

3. 中电鑫龙

业务布局：内生与外延并重，布局公共安全与智慧能源。
增长动力：反恐防爆机器人、智能充电桩等业务有望带来业绩增长。
投资建议：首次覆盖，给予买入评级，目标价20元。

4. 跨境通

业务布局：布局直邮与出口，受益于政策利好。
业绩预期：16年出口预计保持100%以上增长，17年有望进一步增长。
投资建议：维持买入评级，关注其进口与出口业务的协同效应。

5. 金陵饭店

业务转型：布局养老与旅游，打造“金陵”百年品牌。
业绩改善：2015年业绩显著改善，2016年有望继续增长。
投资建议：首次覆盖，给予“增持”评级。

风险提示

周期行业：关注原材料价格波动、需求不及预期。
政策风险：如环保约束、进口政策变化、去杠杆对债市影响。
市场波动：如“资产荒”、汇率波动、通胀预期变化。
行业竞争：如跨境电商、VR内容、肉鸡引种恢复等。

总结

本报告综合分析了2016年4月市场与行业动态，强调经济阶段性复苏、强周期行业景气度提升、成长股择时投资的重要性。重点推荐了煤炭、化工、建材、新能源汽车等周期板块，以及跨境电商、VR、食品饮料等成长领域。同时，建议关注政策驱动下的行业整合机会，如券商资管、肉鸡与肉牛产业链等。整体来看，报告为投资者提供了全面的行业分析与个股推荐，助力在震荡市场中寻找结构性机会。

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