20160415-华创证券-晨会纪要_21页_899kb

晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会聚焦于固收、周期行业、机械、化工、计算机等多个领域，分析当前市场趋势、行业动态及投资策略。主要关注点包括利率债和信用债的调整、经济基本面改善、大宗商品价格反弹、周期行业复苏、以及新兴技术如无人机、VR、物联网等带来的投资机会。同时，涉及多个行业政策动向及公司动态，如国家储备林制度、可燃冰探查、以及部分上市公司业绩变动与并购重组。

主要观点与关键信息

固收市场

• 利率债：当前利率债的调整尚未到位，需关注利空因素是否完全消化，配置资金应保持耐心。
• 信用债：信用风险事件频发，赎回压力蔓延，市场仍面临流动性风险。
• 收益率曲线：当前收益率曲线呈陡峭化趋势，可能为熊市变陡，长端收益率或继续上行。
• CPI预期：4月CPI或不达市场预期，通胀预期未缓和，利好债市。
• 国债补跌风险：金融债涨幅大于国债，存在国债补跌风险。

周期行业

• 房地产：销售超预期带动新开工面积持续增长，全年增速预计2%左右。推荐重点二线城市的房企及转型型房企。
• 金属和煤炭：供给侧改革持续推进，煤炭价格修复空间大，钢价仍有上涨空间。推荐冀中能源、盘江股份、兖州煤业、陕西煤业等。
• 化工：行业供给收缩，需求稳定，基本面改善。推荐桐昆股份、三友化工、中泰化学等。
• 机械：工程机械行业回暖，推荐柳工、三一重工、中联重科等。同时，油价反弹利好油气设备企业，推荐海默科技、杰瑞股份等。

新兴行业与技术

• 无人机：消费级无人机进入大众视野，未来可搭载多种设备，推动应用场景拓展。推荐雷柏科技、雪莱特。
• VR：星网锐捷引领KTV进入VR新时代，推荐星网锐捷。
• 物联网：华为推出五大IoT解决方案，预计带动千亿市场。推荐高鸿股份、大富科技、武汉凡谷、盛路通信等。
• 激光医疗：新型激光疗法有望掀起医疗革命，推荐大族激光、华工科技等。

大宗商品

• 原油：纽约原油价格下跌，但国内仍处涨价周期，预计上涨2000元/吨。
• 铁矿石：价格已接近成本线，存在高位震荡可能。
• 钛白粉：科慕公司上调价格，国内仍处涨价周期，推荐安纳达、中核钛白、佰利联、金浦钛业。
• 有色金属：铅锌、黄金、稀土、钴等板块迎来上涨，推荐豫光金铅、罗平锌电、赤峰黄金、华友钴业、广晟有色等。

财经要闻

1. 国产充电桩“心脏”量产：MOSFET芯片国产化，利好充电设施发展。
2. 网络版银联：第三方支付迎来规范化与增长机遇。
3. 华为IoT方案：推动千亿市场，相关供应商受益。
4. 盗版音乐打击：正规平台受益，推荐中南重工、共达电声等。
5. 激光疗法：可能带来医疗革命，利好激光医疗企业。
6. 国家储备林制度：提升林业价值，推荐福建金森、丰林集团、岳阳林纸等。
7. 油气勘查开采改革：重点探查可燃冰，利好相关企业。
8. iPhone安全漏洞：信息安全概念受益，推荐任子行、北信源等。

市场表现

海外市场

• 恒生指数：上涨0.85%
• 道琼斯指数：上涨0.1%
• 纳斯达克：微跌0.03%
• 标准普尔：微涨0.02%
• 日经指数：大幅上涨3.23%
• 金融时报：微涨0.03%

国内市场

• 上证指数：上涨0.51%
• 沪深300：上涨0.44%
• 深证成指：上涨0.81%

个股推荐与投资策略

• 强推：齐心集团（云办公生态圈）、星网锐捷（VR龙头）、雷柏科技、雪莱特、山东黄金、赤峰黄金等。
• 推荐：华创周期行业相关标的，如大冶特钢、华菱钢铁、桐昆股份、三友化工等。
• 中性/回避：部分行业及个股因基本面或政策不确定性，需谨慎对待。

风险提示

• 信用债流动性风险：赎回压力持续，市场调整可能延长。
• 供给侧改革低于预期：影响行业复苏节奏。
• 美元加息预期：可能压制大宗商品价格。
• 政策执行力度不足：如环保、土地改革等，可能影响行业走势。
• 技术突破不及预期：如无人机、VR、激光等，可能影响市场热情。

联系信息

• 联系人：吴紫翔
• 电话：010-66500991
• 邮箱：wuzixiang@hcyjs.com

行业投资评级

公司动态

• 并购重组：如东北证券配股、碧水源股权激励、恒大高新筹划收购等。
• 业绩变动：如红相电力、杉杉股份、三一重工等业绩预增。
• 股价波动：如天山生物、天赐材料、隆华节能等获机构关注。

附：相关图表

• 沪深300走势图（近12个月）
• 大宗商品价格走势（纽约原油、BDI、LME铜、铝、COMEX黄金等）

总结

本次晨会强调了利率债与信用债的调整风险、周期行业复苏预期、以及新兴技术如无人机、VR、物联网带来的投资机会。同时，政策动向如供给侧改革、国家储备林制度、可燃冰探查等对相关行业形成支撑。市场整体呈现结构性机会，建议关注具备业绩支撑与政策红利的板块及个股，同时警惕美元加息、经济基本面变化等风险因素。