2016-清科LP半年报：2016年机构LP占比超半数，六成被调研GP已申请或准备申请引导基金_9页_664kb

清科LP半年报总结（2016年第二季度）

核心内容概述

2016年第二季度，中国股权投资市场LP数量和可投资本量均有所增长。截至2016年6月底，私募通收录LP总数达16,849家，其中披露投资金额的LP为10,758家，可投中国资本总量达到65,910.19亿人民币。整体来看，市场仍以本土LP为主导，但外资LP在可投资本量方面占据较大比例。

主要观点

1. LP类型分布

• 数量分布：富有家族及个人、企业、投资公司为前三大LP类型，合计占比超七成。
  • 富有家族及个人：8,330家，占比49.4%
  • 企业：2,522家，占比15.0%
  • 投资公司：1,668家，占比9.9%
• 可投资本量分布：
  • 上市公司：16,261.93亿人民币，占比24.7%
  • 养老金与主权基金：合计26,290.94亿人民币，占比17.5% + 14.8% = 32.3%
  • 大型机构LP（200亿以上）：掌控60.9%的可投资本，显示市场资金集中度高。

2. 本土与外资LP对比

• 数量：本土LP占91.7%，外资LP占7.5%，合资LP占0.8%。
• 可投资本量：本土LP占36.1%，外资LP占63.0%，显示外资在资金规模上仍占优势。
• 增长趋势：本土LP增长势头强劲，与外资LP的差距逐步缩小，未来发展潜力较大。

3. 机构LP占比上升

• 募资来源：高净值个人仍为主要资金来源，占比19.7%。

• 政府引导基金：成为第二主要募资来源，占比18.9%，显示出政府资金对VC/PE行业的支持。

• 其他来源：上市公司（17.1%）、市场化母基金（15.0%）、民营企业（12.1%）紧随其后。

• 申请情况：超过六成机构已申请或正在申请政府引导基金。

  • 已成功申请：20.4%
  • 正在申请：42.6%

4. 险资加大股权投资

• 政策支持：2015年9月，保监会出台政策，允许保险资金设立私募基金，扩大了险资的投资范围。
• 投资方向：重点支持国家重点行业和领域，如科技型、小微企业、新兴产业、养老与医疗等。
• 典型案例：泰康资产通过参股投资和母基金投资，推动险资在股权投资领域的发展。

5. 政府引导基金市场化趋势

• 政策导向：财政部发布《政府投资基金暂行管理办法》，强调市场化运作。
• 运作原则：政府投资基金需遵循“利益共享、风险共担”原则，不承诺保本或最低收益。
• 地方实践：
  • 重庆：实行市场化运作，包括公司化、募资市场化、投资决策市场化。
  • 山东：对社会效益好的项目给予让利，对成熟期企业实行同股同权，同时强化投后监管，建立止损机制。

关键信息

• 截至2016年6月底，中国股权投资市场LP总数为16,849家，其中10,758家披露可投资本量。
• 可投中国资本总量达65,910.19亿人民币，其中上市公司占24.7%，大型机构LP占60.9%。
• 高净值个人仍为最大资金来源，但机构LP比例上升，尤其是政府引导基金。
• 险资参与股权投资成为趋势，政策支持其投资范围扩大。
• 政府引导基金逐步向市场化转型，注重规范运作和绩效考核。

数据来源与平台介绍

• 数据来自清科研究中心旗下私募通数据库，涵盖中国股权投资市场全面、精准、及时的信息。
• 私募通为LP、VC/PE机构、战略投资者、政府机构、律所、会所、投行及研究机构提供专业数据服务。
• 清科集团成立于1999年，是中国领先的股权投资综合服务平台，旗下业务涵盖研究咨询、数据产品、信息资讯、会议论坛、投资银行服务、直接投资、母基金管理及财富管理等。

结语

2016年，中国股权投资市场在监管趋严和资产荒背景下，呈现机构LP占比上升、政府引导基金市场化运作、险资积极参与等趋势。未来，随着本土LP的发展壮大和政策环境的优化，市场结构和资金流向或将发生进一步变化。