20160829_清科LP半年报_2016年机构LP占比超半数，六成被调研GP已申请或准备申请引导基金_10页_1mb

2016年中国股权投资市场LP结构分析总结

核心内容

2016年上半年，中国股权投资市场呈现出多元化的发展趋势，LP（有限合伙人）数量和可投资本量均有所增长。清科研究中心数据显示，截至2016年6月底，中国股权投资市场LP总数达16,849家，其中披露可投资本量的LP为10,758家，可投中国资本总量增至65,910.19亿元人民币。市场中富有家族及个人、企业及投资公司占据主导地位，而政府引导基金和市场化FOFs（基金中基金）则进入快速发展阶段。

主要观点

1. LP数量与类型分布

• 数量分布：富有家族及个人、企业及投资公司占据市场主导地位，三类LP总数占市场总量的70%以上。
• 本土与外资LP：本土LP数量仍领先于外资LP，整个市场增长的九成来自本土LP。
• 可投资本量分布：
  • 上市公司以16,261.93亿元可投资本量继续领跑，占比为24.7%。
  • 养老金和主权财富基金紧随其后，分别占比17.5%和14.8%。
  • 规模在200亿元以上的LP掌控了**60.9%**的可投资本，显示市场资金集中度较高。

2. 机构LP占比上升

• 机构LP在募资中的占比不断上升，尤其是政府引导基金的设立和运作。
• 调研显示，60%的机构LP已申请或正在申请政府引导基金，成为VC/PE机构的重要资金来源之一。
• 已成功申请的机构占比为20.4%，正在申请的机构占比为42.6%。

3. 险资加大股权投资力度

• 2015年保监会发布政策，允许保险资金设立私募基金，投资方向涵盖国家重点支持的行业和领域。
• 险资开始积极参与股权投资，尤其关注产业并购和**Fintech（金融科技）**等方向。
• 泰康资产作为典型案例，已成功通过股权投资和FOFs（基金中基金）方式参与多个项目。

关键信息

1. 市场动态

• 监管趋严与资产荒背景下，机构投资者募资活跃度有所下降。
• 政府引导基金成为VC/PE机构的重要资金来源，推动市场化运作。
• 外资LP仍占据可投资本量的主导地位，但本土LP增长迅速，未来潜力较大。

2. 资金分布特征

• 规模分布：金额在1亿元以下的LP数量最多，但可投资本量占比最低；200亿元以上的LP掌控市场六成资金。
• 投资偏好：机构LP更倾向于政府引导基金、上市公司、市场化母基金等，显示出对政策支持和稳定回报的偏好。

3. 政策导向

• 2015年财政部发布的《政府投资基金暂行管理办法》推动了政府引导基金的市场化运作，强调“利益共享、风险共担”原则。
• 各地政府出台相应政策，如重庆和山东，明确市场化运作机制，规范基金管理，强化投后监管。

附注信息

• 数据来源：清科研究中心旗下数据库“私募通”。
• 联系方式：
  • 咨询电话：400-600-9460
  • 咨询邮箱：research@zero2ipo.com.cn
  • 微信公众号：私募通
  • APP下载：可通过相关渠道获取。

总结

2016年中国股权投资市场LP结构呈现出明显的多元化趋势，富有家族及个人、企业及投资公司仍是市场主力。同时，政府引导基金和市场化FOFs的快速发展为市场注入了新的活力。尽管监管趋严，但机构LP的募资意愿依然强劲，尤其是对政府引导基金的依赖度上升。外资LP在可投资本量上仍占主导，但本土LP的增长势头良好，未来市场格局可能进一步演变。