20150810-长城证券-农林牧渔周报_猪价持续上涨_继续推荐养殖类标的_11页_811kb

报告摘要

农林牧渔行业周报总结（2015年08月10日）

核心内容

本周农林牧渔行业整体表现弱于大盘，周涨幅为1.43%，而沪深300指数表现更强。尽管板块整体低迷，但部分二级行业如粮油加工和其他种植业表现突出，周涨幅分别达到16.58%和10.48%。猪价持续上涨，养殖行业景气度回升，企业盈利改善确定性较强。同时，水产品价格普遍回升，而豆类期货价格仍处于低位。

主要观点

生猪价格持续上涨
生猪价格连续18周上涨，仔猪价格超过40元/公斤，生猪价格超过18元/公斤。由于当前行业整体产能和库存逐月下降，预计生猪供应偏紧的状态将至少持续到2016年三季度。养殖户引入初产母猪进行补栏，至少需要13-14个月才能形成商品猪供应，进一步支撑价格上行。
养殖类个股推荐
在市场风险偏好下降的背景下，分析师建议重点关注未来盈利有保障和估值合理的养殖类个股。依次推荐圣农发展、牧原股份、天邦股份、雏鹰农牧、民和股份、华英农业和海大集团等。
禽苗价格回落
白羽肉鸡平均价为8元/公斤，环比下降2.32%；毛鸭平均价为7.16元/公斤，与上周持平。鸡苗价格为2.25元/羽，周跌10%；鸭苗价格为2.10元/羽，周跌4.55%。禽苗价格回落反映市场供需变化。
水产品价格回升
水产品价格经过前几周调整后，本周普遍回升。鲍鱼价格上涨3.45%，海参上涨6.38%，扇贝上涨16.67%，鲤鱼上涨1.77%，草鱼价格与上周持平。
粮食价格波动
国内粮食价格变动不大，晚籼米小幅上涨0.24%，粳米下跌2.52%。玉米和小麦现货价格微幅波动。国际方面，CBOT玉米和小麦期货价格分别上涨0.47%和2.96%。
豆类期货低位运行
国内大豆价格上涨1.35%，豆粕价格与上周持平。国际方面，CBOT大豆价格上涨2.96%，豆粕价格下跌0.76%。

关键信息

公司名称	15E EPS	16E EPS	15E PE	16E PE
牧原股份	1.18	2.02	54	32
天邦股份	0.70	1.15	33	20
圣农发展	0.22	1.07	99	20
华英农业	0.34	0.57	33	20
民和股份	0.34	0.83	50	20

行业表现

农林牧渔板块周涨幅为1.43%，弱于沪深300。
粮油加工和其他种植业板块涨幅最大，分别为16.58%和10.48%。
猪价持续上涨，猪肉价格涨幅较小，反映生猪供应偏紧。
水产品价格普遍回升，其中扇贝涨幅最大。
国内粮食价格小幅波动，国际粮食期货价格反弹。

投资建议

市场风险偏好下降，应优先考虑盈利有保障和估值合理的标的。
推荐养殖类个股，包括圣农发展、牧原股份、天邦股份、雏鹰农牧、民和股份、华英农业和海大集团。
未来6个月内，养殖板块有望表现优于市场。

附录：行业要闻

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