20240520-国海证券-农林牧渔行业周报_猪价进入上行期_养殖板块性机会来临_19页_1mb

报告摘要：农林牧渔行业周报

1. 行业表现与概览

本报告维持农林牧渔行业"推荐"评级，基于生猪、家禽、动保等板块的机会。过去一年，农林牧渔相对沪深300表现不一：农林牧渔109%，沪深300 32%；短期走势中，该行业1M为3%，3M为5%，12M为-79%。生猪猪价进入上行期，由数据驱动的上行趋势预计超出预期，企业如温氏股份、牧原股份、巨星农牧获重点推荐。家禽板块基本面改善，激活景气度；黄羽鸡市场景气上行，推荐圣农发展、益生股份。动保受益猪肉价格上涨和非洲猪瘟疫苗进展，药品需求回暖，建议关注生物股份、普莱柯等。种植方面，粮食价格下行趋势未改，转基因种子商业化推动关注苏垦农发、隆平高科；饲料价格持续下降，养殖成本改善，推荐海大集团；宠物行业快速增长，国产品牌崛起，下游公司如乖宝宠物、中宠股份得到推荐。

2. 核心数据与原因

• 生猪: 出栏体重连续四周下降，猪价稳定（如5月19日全国均价1581元/公斤），信号大猪消化好于预期，长期震荡上行。
• 家禽: 商品代鸡苗价格上涨，产能去化，建议关注规模化公司。
• 动保与风险: 猪价接近盈亏平衡线，动保公司景气度提升；非洲猪瘟疫苗进展乐观，预计上市提振估值。风险包括公司业绩不达预期、突发事件、疫病或政策变动。

3. 投资建议

短期：生猪景气上行，推荐温氏股份（002311）、牧原股份（002714），关注新五丰；家禽基本面改善，推荐圣农发展（002299）、益生股份（002458），关注民和股份；动保板块种推荐生物股份（600201）、普莱柯（603566）、瑞普生物（300119）。长期：关注集中度提升行业，如饲料海大集团（002311），宠物乖宝宠物（301498）、佩蒂股份（300673）。风险规避综合市场波动。

4. 其他信息

报告基于涌益咨询、国家兽药数据库等数据，强调数据驱动决策，建议投资者阅读免责条款，注意全球农业动态（如中伊农业合作）。