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可穿戴时代渐行渐近——2014年第15周电子元器件行业周报总结

核心内容概述

本报告是信达证券2014年第15周发布的电子元器件行业周报，内容涵盖智能可穿戴设备、LED产业、显示面板等领域的市场动态、行业观点及投资建议。报告还分析了A股电子行业市场表现，并提供了相关风险提示和分析师信息。

主要观点与关键信息

智能可穿戴设备发展

• 谷歌眼镜限量开售：谷歌眼镜于2014年4月15日开始限量网上订购，单价为1500美元。此前已发布“安卓穿戴”操作系统，为可穿戴设备厂商提供了稳定的操作系统支持。
• 市场需求增长：智能可穿戴设备在医疗、运动、消费等领域快速适应客户需求，产品持续升级。
• 产业链相关厂商：建议关注北京君正、歌尔声学、水晶光电、丹邦科技、环旭电子等公司，因其在芯片、传感器、柔性元件、电池、触摸屏等关键元器件生产方面具备优势。

LED产业发展

• 国内LED厂商优势明显：国内LED厂商在生产规模、技术储备、渠道建设、品牌建设等方面建立了竞争优势。
• 政策推动：中国大陆逐步禁止销售与进口白炽灯，推动LED照明应用，使行业规模快速扩大。
• 市场前景：预计中国大陆将在2016年取代西欧成为全球最大的LED照明市场。LED在照明领域的市场远大于在电视领域的应用。
• 建议关注公司：三安光电、聚飞光电、利亚德、佛山照明等公司因其规模、渠道和技术优势值得重点关注。
• 广东省专利成果：截至2013年底，广东省LED产业专利申请量达50061件，占全国总量的26.63%。珠三角地区贡献了全省92.41%的专利申请量。

显示面板市场动态

• 市场需求回升：五一假期、足球世界杯等消费促销活动将带动下游电视销量增长，同时面板价格止跌回稳，支撑面板产业链厂商营收增长。
• 面板供需关系改善：面板库存下降、人民币贬值、面板厂增加需求等因素导致市场信心小幅回升。
• 建议关注公司：京东方A、东旭光电、深天马A等公司可能受益于面板市场回暖。
• 台湾面板厂表现亮眼：群创和友达3月大尺寸面板出货量环比增长显著，营收也大幅上升，预计二季度面板行业将出现量价齐升。

A股电子行业市场表现

• 行业指数表现：上周SW电子元器件行业指数上涨2.03%，跑输沪深300指数1.87个百分点，排名SW行业一级指数第19位。
• 估值情况：2014年4月11日，SW电子指数市盈率为49.7倍，沪深300指数市盈率为8.5倍，电子行业估值溢价为5.8倍。
• 子板块表现：LED和光学元件板块涨幅较大，分别超过7%；电子系统组装板块涨幅最小，仅为0.94%。

限售股解禁情况

• 未来三个月解禁情况：多只电子元器件行业股票将在未来三个月内解禁，包括东旭光电、中航光电、欣旺达、宇顺电子等，解禁数量和比例各有不同。

风险因素

• 行业风险：电子行业景气度下降、集成电路行业发展不及预期、LED照明市场需求不及预期。

投资建议

• 关注可穿戴设备产业链：建议关注具备核心技术、产品升级能力和市场拓展潜力的公司。
• 关注LED产业增长：LED照明市场因政策推动和需求增长，预计将持续扩大，相关企业将受益。
• 关注面板市场回暖：五一假期和世界杯将带动电视销量，面板价格止跌回稳，相关厂商可能迎来业绩增长。

行业动态

• 谷歌眼镜：限量开售，引发隐私争议，但仍是智能可穿戴设备的重要代表。
• 三安光电：发布业绩预增公告，与首尔半导体公司合作成立合资公司，拓展LED生产。
• 深天马A：一季度净利润大幅增长，达到1800%～2100%。

总结

2014年4月15周，电子元器件行业在智能可穿戴设备、LED照明、显示面板等领域表现出一定的增长潜力。谷歌眼镜的限量发售、LED产业政策支持、面板市场供需关系改善，均对行业形成积极影响。同时，行业估值较高，存在一定的风险因素，投资者需谨慎评估。建议重点关注北京君正、歌尔声学、三安光电、京东方A等公司在相关领域的表现。