20240729-国金证券-数说公募权益及FOF基金二季报_港股配置强度提升_继续加仓科技红利_42页_3mb

数说公募权益及FOF基金2024年二季报总结

1. 市场概览

• 宏观与市场表现：二季度国内经济总需求不足，呈现外强内弱格局，权益市场回落，A股宽基指数多数收跌超5%。港股先扬后抑，高分红中资股获青睐。
• 风格分化：大盘价值风格显著优于中小盘成长风格。北向资金净流出29646亿元。
• 行业表现：传统价值和红利板块（银行、公用事业、电子）表现较好，TMT、消费、医药行业跌幅居前。

2. 基金持仓特征

• 仓位回落：主动权益基金平均股票仓位降至85.10%，港股仓位环比提升至81.2%，各类型基金仓位均有下降。
• 行业配置变化：
  • 科技板块（电子）成为第一大重仓行业，占比25.34%。
  • 消费板块因经济疲弱遭大幅减持，前十大重仓行业集中度降至48.43%。
  • 高分红红利资产和低波动板块获加仓。
• 个股集中度：前200重仓股集中度达71.38%，大盘股（800亿以上）占比升至52.12%。

3. 基金公司分析

• 规模变动：富国、大成、东证资管、前海开源基金规模上升，易方达、中欧、富国、广发、景顺长城排名前五。
• 重仓行业差异：头部公司集中于医药、消费，部分公司（如兴全、华安）偏好电子，凸显策略分野。

4. 主题基金表现

• 医药/消费基金：规模、份额持续下滑，主题基金类别中消费和医药基金回撤幅度较大。
• 科技/新能源基金：回调显著，但AI与新能源相关行业获加仓。
• 大金融与资源主题：表现稳中有进，资源主题长期收益突出。

5. FOF持仓分析

• 头部基金：“大成高新技术产业”持仓占比居首（57.5%），FOF配置偏好科技成长类基金。
• 新生代表现：易方达包正钰、景顺长城张雪薇等基金经理管理基金获FOF显著青睐。
• 自家基金偏好：易方达、中欧、富国等公司旗下基金显著获自家FOF配置。

6. 风险提示

• 地缘冲突、海外加息、国内政策不及预期构成市场风险。
• 基金历史业绩不预示未来表现。