20240720-中国银河-2024Q2公募基金持仓分析_重点加仓科技板块_港股市场配置热度上升_9页_2mb

2024Q2公募基金持仓分析总结

核心内容

2024年第二季度，主动偏股型基金的股票仓位继续回落，但仍维持在历史高位。A股配置比例下降，港股配置比例则显著上升，反映出市场对港股的投资热情增强。科技板块，尤其是电子、通信等细分领域，成为基金加仓的重点。

主要观点

1. 股票仓位连续回落

• 主动偏股型基金股票仓位由第一季度末的 $84.05%$ 下降至 $82.36%$，连续第二季度回落。
• A股在主动偏股型基金资产配置中的占比由 $77.31%$ 下降至 $73.76%$，下降了 $3.55%$。
• 四类主动偏股型基金（普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型）的股票仓位均出现下降，其中灵活配置型基金的仓位下降幅度最大，为 $2.38$ 个百分点。

2. 港股配置比例延续回升

• 港股市场的配置比例由 $8.66%$ 显著提升至 $11.55%$，显示出基金对港股的投资热度上升。
• A股主板的配置比例持续上升，从 $69.00%$ 提升至 $72.83%$，而创业板、科创板持股市值占比均有所下降。

3. 持仓风格偏向大盘，成长与价值风格均获青睐

• 大盘风格（如沪深300）的持股市值占比提升 $1.45$ 个百分点，显示出对大盘股的偏好。
• 成长风格的配置比例显著提升 $4.95$ 个百分点，价值风格的持股市值占比也大幅提升 $3.66$ 个百分点至 $22.20%$，显示出市场风格的多元化。

关键信息

4. 行业配置：科技板块显著加仓

• 一级行业配置：

  • 电子（$15.68%$）、医药生物（$11.15%$）、电力设备（$10.03%$）、食品饮料（$9.50%$）、有色金属（$6.08%$）行业为超配行业。
  • 电子、通信、国防军工等行业持股市值占比环比增长，而食品饮料、计算机、银行等行业持股市值占比下降。
  • 电子、通信等科技板块获得显著加仓。

• 二级行业配置：

  • 白酒Ⅱ、半导体、电池、消费电子、通信设备、白色家电、工业金属、医疗器械、化学制药、电力行业为持股市值占比前十的行业。
  • 元件行业也跻身超配比例前十。
  • 增持前十的行业包括消费电子、通信设备、元件、半导体、白色家电、电力、电网设备、工程机械、乘用车和工业金属，其中多数行业位于超配比例涨幅前列。

5. 重仓个股情况

• 前二十只重仓股主要集中在大消费、TMT板块及电力设备行业。
• 宁德时代超越贵州茅台成为第一大重仓股，腾讯控股排名上升至第三，立讯精密上升至第四。
• 新易盛、美团-W和工业富联进入前二十行列，而古井贡酒、中国移动和中微公司排名二十以外。
• 增持前十的个股包括：立讯精密、腾讯控股、比亚迪、新易盛、工业富联、中际旭创、鹏鼎控股、兆易创新、沪电股份和美的集团。
• 科技板块个股占比显著提升，如立讯精密、新易盛、中际旭创等均属于科技相关行业。
• 主动偏股型基金重仓个股集中度总体回升，前10、前20、前30、前40和前50个股占全部重仓股市值的比重分别环比上升或下降。

风险提示

• 海外降息不确定风险
• 地缘因素扰动风险
• 全球选举结果不确定风险
• 市场情绪不稳定风险

分析师简介

• 杨超：中国银河证券研究院策略组组长，清华大学理论经济学博士，具有8年大类资产配置研究经验。
• 研究助理：王雪莹
• 分析师承诺：承诺以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告，内容清晰准确反映研究观点。

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