20240509-国金证券-数说公募权益及FOF基金一季报_权益基金加仓周期资源品_市值风格向大盘回归_49页_2mb

2024年第一季度的金融市场表现出鲜明的分化的特征，价值风格优于成长风格，大盘股优于中小盘股。主要宽基指数涨跌互现，A股整体呈企稳回升态势，一季度北向资金成交净买入金额高达68223亿元，体现了外资在市场底部的积极布局。但医药科技等成长板块则明显下跌，反映了市场对高波动成长资产的风险偏好降低。本基金报告显示，权益基金平均股票仓位环比下降0.79个百分点，港股仓位小幅提升，基金公司规模有所下滑，主动权益基金整体延续小幅净赎回态势。

从行业分布来看，低波动、高分红的传统行业以及周期类资产受到青睐，银行、石油石化、煤炭等行业表现突出，而医药、电子、计算机等行业则经历较大回调。细分行业内部，医药细分领域表现分化显著，创新药和CRO公司跌幅惨重，而中药和家用电器则相对坚挺。消费板块中的家电行业表现格外亮眼，涨幅达10.26%，显示出较强的防御属性。

基金仓位方面，小微盘股经历阶段回调后，基金持仓风格逐渐向大盘股回归，前十大重仓股集中度有所提升，市场抱团效应趋弱。贵州茅台虽稳居权益基金第一大重仓股，但重仓市值比例较上一季度有所下降。与此同时，宁德时代、紫金矿业获得基金明显增持。

主题基金表现分化严重，资源类基金表现最佳，医药主题基金则大幅下跌9.33%。基金公司层面，部分头部公司如大成基金在一季度显示出差异化配置策略。未来，随着宏观经济逐步企稳，市场或将继续呈现结构性分化特征，投资者需密切关注政策动向和行业景气轮动，选择契合自身风险收益偏好的资产类别。