20251202-东吴证券-网龙-00777.HK-AI赋能游戏教育_多元投资增厚业绩_19页_1mb

网龙00777.HK分析总结

网龙是一家港股上市公司，成立于1999年，主要业务涵盖游戏和教育领域，通过战略布局AI、AR和多元投资推动长期增长。公司以《魔域》等长青IP为基础，AI赋能游戏降本增效；教育业务通过Mynd.ai主导全球教育互动设备市场，向SaaS转型。公司最近投资布局包括AI大模型出海、Rokid AR眼镜和帅库网络阶段性，构建多元生态。盈利预测显示2025-2027年收入和利润稳健增长，当前市值对应PE13.56倍，目标价17.59港元，给予买入评级，风险包括新游表现、补贴政策不确定性和AI技术发展速度。

盈利预测：2025E归母净利润401.28亿元，增速29.03%。

AI战略全面落地，游戏应用服务研发费用减少26.7%。

教育设备更新周期渐进，SaaS订阅渗透率提升。

多元投资贡献增长潜力。

rating：买入，当前股价11.27港元，市净率0.97。