20180327-华泰证券-研究所晨报_光环新网（300383_增持）_IDC龙头再出发_云业务即将腾飞_22页_1mb

研究所晨报总结

核心内容概览

本报告涵盖市场指数、行业分析、公司点评及投资策略等多方面内容，聚焦2018年3月27日的市场动态及投资机会。

市场指数表现

• 上证综指：3,134点，下跌0.60%
• 沪深300：3,880点，下跌0.64%
• 中小盘指：3,932点，上涨1.92%
• 创业板指：1,781点，上涨3.16%
• 国债指数：162.82点，上涨0.03%

股指期货表现

• 沪深300：3,880点，下跌0.64%
• IF1805：3,839点，上涨1.39%
• IF1809：3,773点，上涨1.52%
• IF1804：3,854点，上涨1.41%
• IF1806：3,798点，上涨1.38%

大宗原材料

• 铝：13,715元/吨，下跌0.54%
• 天然橡胶：11,020元/吨，下跌5.61%
• 白砂糖：5,662元/吨，下跌0.05%
• 黄玉米：1,759元/吨，上涨0.80%
• 阴极铜：49,000元/吨，下跌2.51%

国际市场指数

• 香港恒生：30,549点
• H股指：2,514点
• 红筹股：2,804点
• 日经225：20,766点
• 道琼斯：24,203点
• 标普500：2,659点
• 纳斯达克：7,221点
• 德国DAX：11,787点
• 法国CAC：5,066点
• 波罗的海：1,122点

行业分析

通信行业

• 光环新网：首次覆盖，给予“增持”评级，目标价17.85-20.40元
• 核心观点：公司作为第三方数据中心龙头，与AWS合作，有望享受国内云计算发展红利，预计18-20年收入复合增速约86.4%
• 逻辑支撑：一线IDC资源稀缺、AWS技术领先、云生态布局完善

宏观经济

• 美国贸易战：短期可能缩小逆差，但长期难以有效控制，贸易逆差仍上升
• 经济超预期：可能性降低，市场预期趋于平稳，关注银行及后周期消费行业
• PMI指标：新订单消化库存能力减弱，经济景气度超预期可能性下降

有色行业

• 盛屯矿业：拟发行股份购买资产，完善钴加工业务体系，预计18-20年营收分别为254.40、297.76、344.53亿元，净利润分别为8.94、11.38、13.82亿元，目标价9.54-11.66元
• 天齐锂业：锂盐项目稳步推进，预计18-20年净利润分别为26.65、35.47、46.06亿元，目标价58.25-65.24元

计算机软硬件

• 贸易战影响：对行业影响有限，利好自主可控领域
• 投资建议：关注智能芯片、信息安全等细分领域，推荐佳发安泰、中科曙光、景嘉微、中国长城、科大讯飞
• 市场情绪：短期回调，中长期受益于国产替代

轻工制造

• 贸易摩擦影响：对龙头影响较小，推荐帝王洁具、尚品宅配、索菲亚、顾家家居等
• 行业趋势：精装房比例提升，地产商集中度提高，利好龙头企业

基础化工/石油化工

• 原油：强势反弹，WTI上涨5.3%，Brent上涨6.0%
• 涤纶长丝：价格上涨，主要因下游复苏和原油走强
• 磷矿石：价格上涨，供应紧张，环保因素影响显著

农林牧渔

• 农业板块：中美贸易战下，关注白羽肉鸡、种业、土地及生猪价格走势
• 重点推荐：牧原股份、中牧股份、天邦股份、温氏股份

商业贸易

• 行业表现：上周下跌2.94%，超市板块跌幅最大
• 投资策略：关注食品通胀预期、可选消费复苏及转型升级企业
• 重点推荐：永辉超市、家家悦、步步高、中百集团、莱绅通灵、王府井、天虹股份

公司点评

光环新网

• 评级：增持（首次覆盖）
• 目标价：17.85-20.40元
• 逻辑：与AWS合作，云业务加速发展，公司云生态布局完善

王府井

• 评级：买入
• 业绩：2017年归母净利润增长18.6%，业绩靓丽
• 看点：中高端消费回暖，毛利率改善，全渠道发展

光明乳业

• 评级：买入
• 业绩：2017年营收216.72亿元，净利润6.17亿元
• 看点：液态乳增长承压，18年有望改善，新莱特高增长

经纬纺机

• 评级：增持
• 业绩：2017年归母净利润12亿元，增长120%
• 看点：资产整合提速，信托业务稳健，未来增长可期

沪电股份

• 评级：买入
• 业绩：2017年归母净利润2.04亿元，增长55.95%
• 看点：汽车电子和5G带来增长机会，黄石减亏在即

天齐锂业

• 评级：增持
• 业绩：2017年营收54.70亿元，净利润21.45亿元
• 看点：锂盐项目稳步推进，澳洲项目助力产能扩张

中信证券

• 评级：买入
• 业绩：2017年归母净利润114.33亿元，增长10.3%
• 看点：投行业务领先，资管规模第一，创新业务布局

风险提示

• 市场波动：如贸易战持续，可能影响市场情绪和相关行业
• 政策变化：如环保、金融监管、贸易政策等
• 行业周期：如经济下行、原材料价格波动、需求不及预期
• 公司业绩：如资产整合不及预期、项目进度延迟等

重点报告与深度研究

总结

本报告全面覆盖了市场指数、行业分析、公司点评及投资策略，分析了中美贸易战对多个行业的影响，同时推荐了多个具有增长潜力的公司，包括光环新网、光明乳业、经纬纺机、沪电股份、天齐锂业及中信证券等。整体上，报告强调了市场风险偏好下降、经济超预期可能性降低、贸易战对消费和科技领域的影响，以及资源类、环保、金融等行业的投资机会。