20230824-国金证券-业绩和指引均超预期_持续看好英伟达及AI产业链成长性_4页_785kb

英伟达财报分析总结

财报业绩概要

公司发布2024财年第二季度财报，实现营收1351亿美元，同比增长88%，环比增长101%，超市场指引及预期。净利润大幅增长，GAAP净利润6188亿美元，同比增长843%，环比增长203%。

数据中心业务表现

数据中心收入达1032亿美元，同比增长171%，环比增长141%，成为业绩超预期主因。全球AI竞赛加速，H100等AI基础设施需求旺盛，带动云服务与客户端增长。

未来指引

对FY3Q24营收指引为160亿美元（上下浮动2%），超市场预测，预计毛利率715%（GAAP）至725%（Non-GAAP）。

核心驱动力

AI需求激增，公司产品如GH200和L40S推出，与AWS、Azure等云服务合作增强。Spectrum-X网络平台提升AI效率。

其他业务动态

• 游戏业务：营收249亿美元，同比增长22%，环比增长11%，新产品4060支持DLSS游戏。
• 专业可视化：营收379亿美元，同比下降24%，环比增长28%，发布基于Ada架构的GPU。
• 汽车业务：营收253亿美元，同比增长15%，环比下降15%，与联发科合作开发AI芯片。

调整预测与评级

公司上调2023-2025年净利润预测至24,015亿/37,801亿/48,085亿美元，对应EPS为97.2/153.0/194.7美元，维持“买入”评级，建议关注AI赛道成长性。

风险因素

终端需求疲软、AI发展不及预期、美国制裁风险可能导致业绩波动。