20230824-长江期货-期货市场交易指引_18页_629kb

市场整体基调：多数品种呈现震荡、宽幅震荡或区间运行态势，少数品种如豆粕、热轧卷板呈现偏强运行，天然气肥与棕榈油波动加剧。

• 关注要点：政策走向、需求变化、北美作物生长、美联储利率动向、地缘政治风险。
• 风险提示：在全球宏观经济不确定性增加的背景下，大宗商品二级市场投资需保持风险防范意识，综合运用套利、期权等工具进行风险管理。

摘要
报告期内，国内期货市场呈现区间震荡行情，多数品种暂无明确趋势，股指、黑色建材、农产品、能源化工等领域维持偏弱震荡，中小金属铜、铝、镍、锡价格继续偏强运行但上行空间有限。美豆产区天气扰动加剧波动，国内房地产、新能源等领域数据影响市场预期。短线上试图突破需求不足，下方成本支撑使得商品价格维持震荡上行。

主要品种及操作建议

宏观金融

• 股指：震荡，关注3080-3130点区间，建议观望。

黑色建材

• 螺纹钢、热轧卷板、铁矿石、玻璃、双焦、棉纺产业链：
  • 螺纹钢与热轧卷板维持震荡，需求复苏缓慢，库存变化震荡间。
  • 铁矿石震荡，供需矛盾渐趋宽松。
  • 玻璃和双焦维持区间操作，关注供需平衡变化。
  • 棉花逢高沽空，纸浆暂时观望，PTA震荡调整，建议短纤01多套。

有色金属

• 铜、铝、镍、锡、白银、黄金：
  • 铜：区间68000-69500元/吨，中性震荡。
  • 铝：区间17500-18800元/吨，政策提振下偏强震荡。
  • 镍与锡维持区间操作，关注政策变动。
  • 白银与黄金震荡，区间5400-5750、445-465元/克，观望。

能源化工

• PVC、PP、尿素、甲醇、PTA、油脂：
  • PVC与PP维持震荡，关注成本支撑和出口变化。
  • 尿素短线建议观望。
  • 甲醇震荡区间2500-2600元/吨。
  • PT与棕榈油建议多1空9，避免单边头寸。

农产品与畜牧

• 豆粕、玉米、鸡蛋、苹果、生猪：
  • 豆粕11与01多单持有，玉米单边观望，11-1反套。
  • 鸡蛋单边观望，10-11反套。
  • 生猪区间16500-18000元/公斤。
  • 苹果逢高套保，暂观望。

市场动态

• 尽管国内政策频出、外部市场经济有所复苏，但需求恢复仍较弱，库存维持高位，支撑力度有限。
• 美元震荡偏强下，贵金属承压；外汇流出带来汇率波动关注。
• 印尼等地政策收紧，镍矿与电解铝供给端变化值得跟踪。

风险提示

• 原油波动、全球供应链变化、电商化升级等可能导致商品价格波动加剧。
• 气候异常、货币宽松政策变化、地缘政治冲突未完全解决提升总体不确定性。