20201109-华泰证券-农林牧渔行业周报（第四十五周）_16页

报告摘要

2020年11月9日发布的行业周报聚焦于农林牧渔行业，主要分析了生猪养殖、种业、饲料、动物疫苗及主要农产品价格变化。报告认为，随着消费端回暖和生猪供给逐步释放，行业整体有望进入供需两旺阶段，但预计Q4生猪均价将低于Q3。同时，报告推荐生猪后周期板块，如饲料和动保，以及关注种业龙头隆平高科等。

生猪养殖
- 上周猪价环比上涨2.48%，主要受消费回暖影响。
- 供给端：养殖户出栏节奏放缓，规模企业加快完成年度任务，预计11-12月出栏量增加。
- 需求端：四季度是传统消费旺季，居民及加工企业需求回升，但猪价预计Q4将回落。
- 养殖利润仍较高，单头生猪净利润在千元以上，部分龙头达到1500元/头。
- 建议关注出栏成长性较高的生猪养殖企业。
动物疫苗
- 生猪产能恢复和非瘟疫情推动疫苗需求上升。
- 禽类存栏高位带动禽苗需求，建议关注中牧股份、生物股份、普莱柯、天康生物等。
饲料
- 养殖产能扩大和原材料价格高位推动饲料价格上涨。
- 建议关注海大集团等饲企龙头，因其提供系统解决方案，有望提升市场份额。
种业
- 玉米价格回落但维持高位，预计受拉尼娜现象影响，全球粮食价格或上行。
- 转基因政策加速，种业基本面改善，建议关注隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科等。

重点推荐公司
- 中牧股份：维持“买入”评级，目标价26.40元。
- 生物股份：维持“增持”评级，目标价26.46元。
- 普莱柯：维持“买入”评级，目标价33.20元。
- 隆平高科：维持“买入”评级，目标价28.70元。
- 海大集团：维持“买入”评级，目标价74.10元。
一周涨幅前十公司
- 福建金森、*ST东洋、*ST荣华、科前生物、中宠股份等表现突出。
一周跌幅前十公司
- 京基智农、天山生物、金健米业等表现不佳。

重要新闻
- 农业部数据表明，全国生猪存栏恢复至2017年末的84%，能繁母猪存栏恢复至86%。
- 袁隆平团队双季稻亩产突破1500公斤，推动种业发展。
- 中国秋粮收获基本结束，玉米价格回落，但受拉尼娜影响，全球粮食价格或上升。
公司动态
- 多家公司发布财报及公告，如隆平高科、中牧股份、海大集团等，反映公司经营状况及未来计划。

生猪养殖
- 生猪均价29.70元/公斤，环比上涨2.48%。
- 仔猪均价86.71元/公斤，环比上涨4.82%。
- 猪粮比11.94，环比上涨1.88%。
肉禽养殖
- 鸡苗价格1.92元/羽，环比上涨30.49%。
- 毛鸡均价3.42元/斤，环比上涨11.84%。
- 肉鸡出栏成本价3.40元/斤，环比下跌1.59%。
- 毛鸡养殖利润-0.33元/羽，环比下跌87.06%。
粮食价格
- 玉米现货均价2530.27元/吨，环比下跌0.14%。
- 进口玉米完税价2529.46元/吨，环比下跌2.85%。
- 小麦均价2496.00元/吨，环比上涨0.21%。
- 国际大豆现货价459.00美元/吨，环比上涨0.44%。
糖价
- 国内糖价5375.20元/吨，环比下跌1.09%。
- 国际糖价13.74美分/磅，环比下跌1.39%。
水产养殖
- 海参、鲍鱼、扇贝、草鱼、鲤鱼价格均保持稳定，罗非鱼均价17.9元/公斤，环比持平。
水果、蔬菜
- 苹果批发价7.61元/公斤，环比上涨0.93%。
- 香梨大宗价8.50元/千克，环比持平。
- 菌菇类蔬菜价格指数115.12，环比下跌5.95%。
- 叶菜类蔬菜价格指数132.86，环比上涨6.96%。

行业评级
- 增持：预计行业股票指数超越基准
- 中性：预计行业股票指数基本与基准持平
- 减持：预计行业股票指数明显弱于基准
公司评级
- 买入：预计股价超越基准15%以上
- 增持：预计股价超越基准5%~15%
- 持有：预计股价相对基准波动在-15%~5%之间
- 卖出：预计股价弱于基准15%以上
- 暂停评级：已暂停评级、目标价及预测
- 无评级：不在常规研究覆盖范围内

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